Týden na komoditních trzích

Ropa

Čierne zlato sa ani tento týždeň nenechalo zahanbiť. V pondelok ropa otvárala na hodnote $105,25 za barel a prakticky počas celého týždňa zhodnocovala na nové rekordné úrovne. Vo štvrtok utvorila nové historické maximum na úrovni $110,98 za barel. Veľmi malá korekcia nastala iba v piatok, keď čierne zlato uzatvorilo na hodnote $110,21 za barel. Investori ropu a ďalšie komodity nakupovali v očakávaní, že investície do komoditných futures im prinesú väčšie zisky, ako investovanie na finančných a akciových trhoch. Trh reagoval aj na správu, že Čína (druhý najväčší konzument ropy na svete po USA) vo februári zvýšila import ropy až o 18%. Táto správa negovala aj vyšší, ako očakávaný rast stavu zásob ropy v USA za týždeň končiaci 7. marcom 2008. Zásoby ropy sa zvýšili až o 6 177 000 barelov, pričom sa očakával rast zásob iba o 1 675 000 barelov. O ropu je naďalej veľký záujem zo strana amerických penzijných fondov, Hedgových fondov a špekulatívnych investorov. Rast ropy pretrváva aj z obavy, že produkcia je už takmer na maximálnej úrovni. Na druhej strane je očakávanie, že s neustále rastúcou ázijskou ekonomikou sa bude prudko zvyšovať aj dopyt po čiernom zlate v Ázii. Nezanedbateľný vplyv na zhodnocovanie ropy v predchádzajúcom týždni mal aj neustáli pokles hodnoty amerického dolára voči euru. Dolár v priebehu týždňa dosiahol voči euru nové minimum, keď sa obchodoval na hodnote 1,5687 za euro.
 
Zlato

Žltý kov nabral v predchádzajúcom týždni druhý dych, aj keď spočiatku to tak nevyzeralo. V pondelok zlato otvorilo na hodnote $975,30 za trójsku uncu a následne znehodnotilo. Za poklesom ceny zlata stála predovšetkým snaha investorov pokryť straty z obchodovania na akciových trhoch, ktoré oslabovali. Výpredaje zlata podporil v pondelok aj americký dolár, ktorý v začiatku týždňa mierne posilnil. Tak sa stalo, že už v prvý deň obchodovania zlato zaznamenalo tohtotýždňové minimum, keď jeho hodnota poklesla až na  $961,90 za trójsku uncu. Takýto negatívny deň sa však už nezopakoval a od utorka zlato zaznamenalo už iba zisky a jeho cena postupne vzrástla na nové historické maximum $1009,00 za trójsku uncu. Hlavnými dôvodmi zhodnocovania zlata boli najmä pozitívne ekonomické správy z Európy a negatívne z USA, ktoré výrazne oslabili americký dolár voči euru. USD počas týždňa poklesol voči euru z otváracej úrovne 1,5362 za euro až na 1,5687 za euro. Na posilňovanie ceny zlata mala výrazný vplyv aj rastúca cena ropy. K rastu hodnoty žltého kovu taktiež prispeli najnovšie špekulácie, ktoré posunuli odhad, že Fed zníži na svojom zasadaní 18.3.2008 hlavnú úrokovú mieru o 50 – 75 bázických bodov na nové úrovne 0,75% až 1%. Toto zvýšené očakávanie prišlo po správe, že inflácia v USA vo februári nezaznamenala rast. Na druhej strane, nastal pokles voľných pracovných miest a spotrebiteľská dôvera. Zlato uzavrelo na hodnote $999,50 za trójsku uncu.

Pšenica

Pre pšenicu bol predchádzajúci týždeň v celku pozitívny. V  pondelok pšenica otvorila na hodnote $10,98 za bušel a počas nasledujúcich troch dní zaznamenávala neustále zhodnocovanie až k hodnote $13,1775 za bušel. Na začiatku týždňa stáli za posilňovaním predovšetkým špekulácie, že nepriaznivé počasie poškodí novú úrodu pšenice podobne, ako tomu bolo v predchadzajúcich dvoch sezónach. Tieto špekulácie podporovalo aj neustále sucho v Kansaskej oblasti Great Plains,  ktorá je hlavnou obilninárskou oblasťou v USA. V nasledujúcom dni rast ceny podporilo Turecko oznámením, že do 18.3.2008 nakúpi 500 000 metrických ton pšenice, z čoho 250 000 ton bude pochádzať z USA. Pozitívna nálada vyprchala vo štvrtok, keď Department of Agriculture zverejnil správu o exporte americkej pšenice za týždeň končiaci 6.3.2008. Vyviezlo sa iba 210 000 metrických ton pšenice, čo bol značný pokles oproti predchádzajúcemu týždňu, keď sa exportovalo až 431 900 ton. Následne trh zasiahla správa o očakávanom daždivom počasí nad oblasťou Great Plains, čo by veľmi pomohlo novej úrode pšenice v USA. Pád sa zastavil na piatkovej uzavieracej hodnote $11,915 za bušel.

Sója

Ani nový týždeň nebol pre sóju v znamení zisku. Výrazné zhodnotenie zaznamenala sója iba v prvý deň obchodovania. Májový kontrakt na sóju v pondelok otvoril na hodnote $13,70 za bušel, pričom počas dňa vzrástol až na $14,1275 za bušel. Hlavným impulzom zhodnocovania boli očakávania, že americké zásoby tejto komodity budú o 13% nižšie, ako hovorili predchádzajúce odhady. Očakáva sa, že zásoby sóje v USA do 31.8.2008 poklesnú až na 140 miliónov bušlov (vo februári sa odhadovali na úrovni 160 miliónov bušlov). Už nasledujúci deň sója dosiahla tohtotýždňové maximum $14,4025 za bušel, pričom následne začala klesať. Za týmto pádom ceny stáli špekulácie, že vysoké ceny  a rekordná produkcia v Južnej Amerike znížia dopyt po americkej sóji. Odhaduje sa, že svetové zásoby sóje do 30.9.2008 budú na úrovni 47,4 miliónov metrických ton. Toto číslo je väčšie, ako februárových 45,8 mil. ton. V Brazílii sa očakáva rast novej produkcie o 3,4%. Sóji v tomto týždni nepomohol ani oslabujúci sa dolár voči euru, čo by mohlo túto komoditu zatraktívniť. V piatok sója uzavrela na hodnote $13,5275 za bušel.

František Brza
Colosseum, a. s.