Na českých akciích se loni dalo slušně vydělat

05.01.2000 | ,
Domovská stránka


Na první pohled pěkný úspěch

Na první pohled pěkný úspěch. Z dlouhodobějšího pohledu však české akcie pouze vymazaly dvacetiprocentní ztrátu z předchozího roku 1998. Z 2200 titulů kuponové privatizace přežilo jen několik. Trh marně čeká na nové úspěšné emise, chybí obchodování s deriváty. Ve všech zprávách o dění na české burze hovořívá většina analytiků pouze o tzv. SPAD papírech. Tyto tituly totiž potvrdily v Čechách svoji převahu a přinášejí 90 a více procent obratu burzy. Ostatní

papíry na burzu nepatří. Před rokem či dvěma jsme obchodovali s desítkami titulů; ty dnes mají v lepším případě obyčejně zahraniční majoritní vlastníky, kteří se nezajímají o veřejné obchodování svých dcer. V horším případě stojí daný podnik před krachem.

V lednu a v únoru se ceny akcií vyvíjely podle trendu roku 1998. Stále klesaly za nízkého zájmu zahraničních investorů, aby začátkem března narazily na své dno. Akcie společnosti SPT Telecom dosáhly limitu 375 korun, ČEZ 40 korun a Komerční banka se obcho

dovala pod 300 korun. Poté přišlo na trh nádherné jaro. Během tří měsíců se zvedla cena jmenovaných akcií a dalších titulů i o sto procent. Důvodem vzestupu bylo skutečné podhodnocení českých akcií a zároveň první známky ekonomického oživení. V červnu však již všichni zahraniční institucionální investoři v Čechách získali zpět své pozice, které prodávali během ruské krize. V letní sezoně potom objemy obchodů klesly a ceny se prakticky až do konce roku mírně snižovaly.

Kromě jarního nákupu akcií obchodovaných ve SPAD (systém pro podporu trhu akcií a dluhopisů) a otevírání se podílových fondů byla v Čechách ještě jedna výrazně zajímavá investiční příležitost - úpis akcií České spořitelny. Kdo koupil za 150 korun s právy a upsal je, měl příležitost k dvoj

násobnému zisku. Oddlužením spořitelny se totiž krizové scénáře prudkého pádu ceny akcií po úpisu nenaplnily, a investor tak mohl běžně vydělat při 250korunovém vkladu (150 + 100) sto korun. Cena po vydání nových akcií se po prvním přirozeném propadu vyšplhala až ke 180 korunám). Na konci roku 1999 dochází i k největšímu otřesu českého kapitálového trhu za poslední léta; okolnosti okolo úpisu akcií Komerční banky zviklají důvěru zahraničních investorů. Přesto loňský rok nepochybně přispěl k pročištění a stabilizaci.

Zdroj: LN z 5. 1. 2000

Autor článku

 

Články ze sekce: Domovská stránka