Fondy zatím odolávají výplachům

Eurozóna je nemocná a placebo efekt pilulky za 750 miliard eur už odezněl. To vnímají všichni, strach z evropské fiskální krize je infekční a projevil se i za velkou louží. Hodnota akcií na celém světě klesla podle propočtů agentury Bloomberg za poslední měsíc o 5,3 bilionu dolarů.

Strach z evropské fiskální krize se rychle šíří

Podle společnosti EPFR Global si investoři jen za předminulý týden vybrali z akciových fondů v Evropě i Spojených státech zhruba 12 miliard dolarů, což je nejsilnější „exit“ za téměř poslední dva roky. Ukazuje to, že strach z evropské fiskální krize se rychle šíří, a to i na americké trhy – ještě v prvním květnovém týdnu byl masivní výběr patrný převážně na evropském kontinentě, kde si investoři z fondů vyžádali částku 2 miliard dolarů.

U nás zatím k žádnému masivnímu odlivu nedochází

I ty odkupy z prvních dvou květnových týdnů jdou jen na vrub končících zajištěných fondů. A minulý týden? Červená nula. A nebýt znovu citelnějšího inkasa z fondů peněžního trhu, poslední týden by vůbec nebyl dramatický. Tedy – jak se to vezme. Třeba podílníci akciových fondů až nyní zjišťují, že až 10 % je od pondělka fuč. I některé smíšené fondy ztratily za týden přes 7 %.

Však to byl také týden jako v blázinci. A to ještě pondělí v Americe a v úterý u nás (v Evropě) se zdálo, že se chuť nakupovat vrací – pak všechny zaskočil německý extrabuřt (tedy spíš extrawurst) a čtvrtek zaťal v Americe makrodata a trhy padly na šestiměsíční minima. Praha ztratila za týden skoro 5 % a za necelý měsíc celých 13,5 %. Od začátku roku si drží silou vůle 1,6 % – týden před volbami, co asi bude po nich?

Tabulka: Investice do fondů v ČR (20. týden 2010)

Amerika na tom byla ve čtvrtek ještě hůř

Kolem 7% poklesu za týden a od začátku roku ztráty skoro 4 %. Naštěstí se v pátek býci vzchopili přestože Senát posunul reformu finančního systému k závěrečnému hlasování. Navrhovaná reforma má vést k vytvoření nové agentury na ochranu spotřebitelů a vyššímu dohledu nad hedgeovými fondy a deriváty.

Přesto téměř všechny společnosti indexu S&P500 překonávají (celkem již tak vysoká) očekávání analytiků a jejich tržby rostly dvouciferným tempem. Neutuchají tedy hlasy, že akcie se vrátí zpět s ještě větší silou – právě proto, že význam firemních zisků je stále podceňován.

Graf: Investice do fondů v ČR v mil. Kč (20. týden 2010)