KB: Projekce výsledků za 2Q 2010

...zisku -0,8 % na 2,9 mld. Kč. Úrokové výnosy by měly meziročně lehce klesat (-1,1 %). Poplatky a provize budou téměř nezměněny (-0,3 % r/r), Propad výnosů z finančních operací o 20,8 % je dán především relativně vysokou srovnávací základnou díky příznivým tržním podmínkám v minulém roku. Provozní náklady by dle naší projekce měly klesnout o 5,8 % r/r na 3,2 mld. korun. Opravné položky k nespláceným úvěrům očekáváme na úrovni 1,1 mld. Kč, o 3,7 % níže r/r.   Sledovaný bude především vývoj hlavních příjmových položek, kde by opětovné nastartování růstu bylo vnímáno pozitivně. Zatímco úrokové výnosy poslední dva roky víceméně stagnují, výnosy z poplatků za stejné období zaznamenaly dokonce pokles. Dalším sledovanou oblastí pak bude vývoj nesplácených úvěrů. Pokud nedojde k  výraznému překvapení oproti odhadům trhu, tak neočekáváme žádnou významnější reakci. Pro další vývoj akcií bude důležitější spíše celkový sentiment na trhu, než samotný fundament společnosti.   Kons., IFRS (mil. Kč) e2Q 2010 y/y Odhad trhu Celkové provozní výnosy 7 964 -3.1% 7 923    Čistý úrokový výnos 5 289 -1.1% 5 232    Poplatky & provize 1 940 -0.3% 1 967    Výnosy z fin. operací 710 -20.8% 725 Provozní náklady -3 187 -5.8% -3 200 Provozní zisk 4 776 -1.2% 4 724 Opravné položky -1 134 -3.7% -947 Čistý zisk 2 887 -0.8% 3 017 Zdroj: Atlantik FT, Komerční banka