Nervozita se z pražské burzy přesunula do školních lavic

Konec prázdnin přinesl na finanční trhy výrazný obrat, když velká nervozita opadla a od začátku září začaly akciové trhy výrazně posilovat. Tento obrat se částečně projevil také na pražské burze. Index PX v pátek uzavřel na 1171 bodech a v mezitýdenním srovnání vzrostl o 1,7 %.

Pozitivní sentiment přineslo hodnocení některých údajů z americké ekonomiky, které zahnaly obavy z dalšího propadu americké ekonomiky a podpořily očekávání pozvolného oživení.

Na pražské burze se uplynulý týden uzavřela výsledková sezóna, když v úterý zveřejnily své výsledky Unipetrol, Philip Morris a developer Orco.

Unipetrol se i díky prudkému růstu tržeb (48 % r/r) po loňské ztrátě vrátil ve 2Q do černých čísel jak na úrovní provozního zisku (802 mil. Kč), tak i čistého zisku (520 mil. Kč), když před rokem vykázal čistou ztrátu 359 mil. Kč. I když zveřejněné výsledky byly mírně lepší než se očekávalo, akcie Unipetrolu (1,0 % t/t; 227 Kč) výrazněji nereagovaly.

Philip Morris ČR v 1. pololetí letošního roku dosáhl provozní zisk EBIT ve výši 1,43 mld. Kč a čistý zisk 1,2 mld. Kč. Za 10procetním růstem tržeb stála mimo jiné i stabilizace exportu na Slovensko po rozsáhlém předzásobení v roce 2007. Výsledky byly mírně lepší, než se očekávalo, ale ani zde k výraznější reakci nedošlo a akcie uzavřela na 8 995 Kč (2,0 % t/t).

Developer Orco vykázal za 1H2010 čistý zisk ve výši 238 mil. EUR, což je velký obrat vůči loňské ztrátě 199 mil. EUR. Ovšem zásadním faktorem se stalo přecenění dluhu jako důsledek jeho restruktualizace (oddálení splatnosti dluhopisů). Provozní zisk dosáhl 38 mil. EUR, a to díky růstu tržeb o 23 % r/r, které podpořily odprodeje některých aktiv, opět součást restruktualizační plánu. Trh na lepší výsledky reagoval výrazně, akcie uzavřela na 169 korunách a s růstem 21 % bylo Orco nejrůstovějším titulem minulého týdne.

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 35. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	10 373	0,51%	2,19%
Německo - DAX	6 131	0,78%	3,03%
ČR - PX	1 171	-0,60%	1,68%
Maďarsko - BUX	22 872	0,06%	3,85%
Polsko - WIG20	2 476	0,63%	2,58%

Nejvýraznější ztráty zaznamenal developer ECM (131 Kč; -4,2 % t/t). Díky pátečnímu obchodování také poklesly akcie Telefóniky O2 (430 Kč; -1,8 % t/t). V pátek se akcie naposledy obchodovaly s nárokem na dividendu (40 Kč) a někteří investoři se vzhledem k dlouhodobému výhledu začali titulu zbavovat.

Tabulka: České akcie ve 35. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	18,0	1,24%	-0,39%
CETV	432,9	1,62%	5,07%
ČEZ	832,0	1,71%	0,73%
ECM	135,0	7,99%	-1,32%
ERSTE	740,0	-0,67%	2,82%
KIT	179,6	1,13%	9,85%
KoBa	4 010	-1,23%	4,56%
NWR	221,0	2,31%	1,42%
ORCO	169,9	1,08%	22,24%
PEGAS	431,9	0,25%	2,12%
PMCR	8 995	0,50%	1,96%
TELEFONICA O2	430,0	-1,80%	-1,80%
UNIPETROL	227,0	1,07%	0,98%
VIG	934,1	1,53%	0,53%

Příští týden je z globálního pohledu bez klíčových událostí. Výraznější pozornost mohou pouze získat data z německého průmyslu (úterý) a v USA týdenní data z trhu práce (čtvrtek).

Tabulka: Měnové páry ve 35. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	24,72	-0,05%	0,10%
CZK/USD	19,22	0,25%	0,89%
USD/EUR	1,286	-0,28%	-0,77%

Domníváme se, že po výrazném růstu na konci tohoto týdne, příští týden může přinést zmírnění pozitivního sentimentu a lehké vybíraní zisků na začátku týdne. Trhu budou chybět impulzy, které by podpořily další růst.

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.