Překvapením bylo, že akciové trhy výrazně neovlivnily výrazné výprodeje na globálních dluhopisových trzích, které probíhaly celý týden a výnosy vzrostly na půlroční maxima. Naopak řada světových akciových indexů dosáhla na letošní a nebo i 2letá maxima. Pražská burza, měřeno indexem PX, vzrostla o 1,3 % t/t a v pátek uzavřela na 1181 bodech. Nulový dopad měl balík makrodat z české ekonomiky (HDP, průmysl, inflace, nezaměstnanost) zveřejněný v průběhu týdne.
Největší růst zaznamenaly akcie ECM (13,3 % t/t; 99,3 Kč) a to i přes páteční korekci o 4,6%. Impulzem se stal závěr víkendového shromáždění věřitelů ECM, kteří podpořily restrukturalizační plán společnosti. Podle návrh ECM by mělo dojít k částečnému odepsání dluhu a/nebo výměně za nové akcie a to v takové míře, aby zajistily pozitivní equity. Další požadavky věřitelů by měly být nahrazeny bezúročným Credit Loan Note, které by měly podléhat regulacím EU a měl by být veřejně obchodované. Konečnou podobu restrukturalizace musí ještě společnost vyjednat a nechat schválit o věřitelů. Ovšem jenom vyhlášena podpora restrukturalizačnímu plánu přinesla výraznou reakci.
Výrazné růsty si připsala i těžební společnost NWR (+9,0 %t/t; 237 Kč),u které se odrazil nárůst cen uhlí na světových trzích. Akcie Erste Bank (+4,3 % t/t; 842 Kč) těžili z globálního sentimentu na bankovní tituly. Největší pokles zaznamenaly akcie Unipetrolu (- 4,0 %t/t; 192 Kč). Společnost oznámila, že v pátek 3.12 vypukl požár v rafinérii v Litvínově, což by mělo vést i k dočasné snížené kapacitě rafinérie. Případný výpadek se bude společnost snažit kompenzovat svoji druhou rafinérii v Kralupech. Ztráta akcií Unipetrolu je o to výraznější, že tituly v ropném a rafinérském sektoru si připsaly výrazné růsty.
Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 49. týdnu
| Akciové trhy | Cena v pátek po 16:00 | d/d | w/w |
|---|---|---|---|
| USA - Dow Jones | 11 374 | 0,0% | -0,1% |
| Německo - DAX | 6 999 | 0,5% | 0,7% |
| ČR - PX | 1 181 | 1,0% | 1,3% |
| Maďarsko - BUX | 21 533 | -0,6% | 0,1% |
| Polsko - WIG20 | 2 763 | 0,2% | 0,6% |
Výraznější ztrátou byl 2procentní pokles akcií ČEZ (-1,9%; 758 Kč), které ve čtvrtek srazilo negativní doporučení od Credit Suisse
Tabulka: České akcie ve 49. týdnu
| ČR akcie | Cena v pátek po 16:00 | d/d | w/w |
|---|---|---|---|
| AAA Auto | 20,0 | 2,4% | 4,8% |
| CETV | 382,4 | 1,4% | 2,5% |
| ČEZ | 758,0 | 0,6% | -1,9% |
| ECM | 99,3 | -4,5% | 13,3% |
| ERSTE | 841,5 | 0,4% | 4,3% |
| FORTUNA | 96,0 | 1,6% | 0,9% |
| KIT | 273,4 | 1,3% | 5,6% |
| KoBa | 4 329 | 3,3% | 0,0% |
| NWR | 236,6 | 1,6% | 9,0% |
| ORCO | 186,8 | 1,5% | 1,5% |
| PEGAS | 445,0 | 0,7% | 3,6% |
| PMCR | 10 100 | 0,6% | -1,5% |
| TELEFONICA O2 | 385,0 | 0,4% | -0,3% |
| UNIPETROL | 192,0 | -1,4% | -4,0% |
| VIG | 991,0 | 2,3% | 5,4% |
Po týdnu, který byl relativně chudý na události z globálního hlediska, ten příští naopak přenese několik důležitých momentů. Začátek týdne můžou ovlivnit zveřejněná makročísla z Číny a to především sledovaná inflace, která vyvolává obavy z výrazného utažení měnové politiky. V USA v úterý zasedá Fed, změna sazeb není na programu, ale důležité budou komentář o probíhajícím kvantitativním uvolňovaní (QE2), obzvláště ve světle nárůstu výnosu u dluhopisů na půlroční maxima. V USA budou zveřejněny maloobchodní tržby (úterý), který by měly ukázat solidní růst za listopad (0,6% m/m), průmyslová a spotřebitelská inflace (úterý a středa) a také data z trhu nemovitostí (čtvrtek).
V Evropě bude zveřejněn index očekávání ZEW (úterý) a také indexy nákupních manažerů (čtvrtek). Jedním z nejdůležitějších bude v pátek index sentimentu německých firem index Ifo, který v listopadu se dostal na historické maximum od sjednocení Německa a v prosinci se očekávají vysoké úrovně (109 bodů).
Tabulka: Měnové páry ve 49. týdnu
| Měny | Cena v pátek po 16:00 | d/d | w/w |
|---|---|---|---|
| CZK/EUR | 25,17 | -0,5% | -0,6% |
| CZK/USD | 19,04 | -0,7% | -2,1% |
| USD/EUR | 1,322 | 0,2% | 1,5% |
Vzhledem k dosavadním vývoj je pravděpodobnější, že akcie si také příští týden mohou připsat další mírné růsty.
Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.
