Koruna dešvýcarizuje. Kde se zastaví?

...kurz eurodolaru. Světle modré body ukazují reakční funkci, která držela do roku 2011. Pak došlo k systematickému posílení koruny, o kterém můžeme hovořit jako o švýcarizaci – reakční křivka se posunuje doleva. Při daném kurzu eurodolaru je tedy od té doby koruna systematicky silnější. Oranžově je vidět reakční funkce koruny v roce 2012 do října, v podstatě se plně kryje s reakcemi tmavě modrými. A konečně červené body ukazují, jak se koruna chovala po říjnu. Tedy po měsíci, kdy se začalo spekulovat o zásahu ČNB (a zanedlouho začala ČNB i slovně intervenovat). Vývoj po říjnu byl nejdříve takový, že koruna si posilovala a oslabovala dále v souladu s dříve nastavenou reakční funkcí. Jinak řečeno, její oslabení/posílení bylo plně taženo eurodolarem a měkké intervence ČNB měly mizivý efekt.