Investoři odmítají rotovat, valuace ukazují na nízkou návratnost

...být vyvolána zvýšenou důvěrou kombinovanou s velmi nízkými výnosy dluhopisů. Obojí totiž snižuje jejich relativní atraktivitu ve srovnání s akciemi a výsledkem by měla být rally na trhu akcií. Mnoho bank a brokerů pak v souvislosti se snahou předpovědět vývoj na akciovém trhu sleduje tok peněz na trh a z něj. Jeffrey Rosenberg z BlackRock ale tvrdí, že kauzalita nejde směrem od toku peněz k cenám, ale od cen k toku peněz. Analýza toku peněz mezi akciovým a dluhopisovým trhem během posledních pěti let totiž ukazuje, že historické výnosy slouží jako vedoucí indikátor toku peněz. Avšak historický tok peněz nemá žádný predikční potenciál ohledně vývoje cen. Lidé tedy někde slyší, že akcie rostou a rádi by se na takových ziscích podíleli. Výsledkem je zvláštní jev na trzích s investičními aktivy, kdy růst cen zvyšuje poptávku a naopak.