Obchody na krátko budí obavy, je jich ale třeba mnohem více

...tam byla prezentována, se jmenuje „Short Selling Risk“ a vytvořili ji Matthew Ringgenberg, Adam Reed a Joseph Engelberg. Ale začněme trochou historie, či přesněji otázkou: Proč by na finančních trzích měly vznikat bubliny, během nichž se ceny aktiv dostanou nad fundamentální hodnotu? Eugen Fama a Milton Friedman se domnívali, že racionální investoři by takový stav využili a na aktivech s příliš vysokými cenami by otevírali krátké pozice. Ty by pak stlačily ceny na rozumnější úrovně. Andrei Shleifer a Robert Vishny ale v 90. letech poukázali na to, že takový postup není vždy možný, protože otevírání krátkých pozic sebou nese náklady. Pokud jsou vysoké, nedojde k popsané arbitráži, na trhu převáží optimističtí investoři a bubliny jsou na světě. Ringgenberg a jeho kolegové se zaměřili na to, jak prodeje na krátko skutečně fungují.