El-Erian: Trhy a Fed nyní pracují jen s teoriemi

...budou makroprudenční nástroje. V reálném světě je to ale podle mého názoru jinak. Řada investorů ještě plně nedocenila, o jak důležitá témata jde. Většina na trhu se asi shodne na tom, že nezvykle pomalý růst se na akciovém trhu doposud neprojevil tak, jak by implikovaly tradiční modely. A shoda panuje pravděpodobně i v tom, že hyperaktivní centrální banky zvýšily ceny aktiv mimořádnými nástroji. Výsledkem je velký rozdíl mezi tím, jak se cítí lidé na ulici a jak si vede Wall Street. Ekonomické rány se naštěstí hojí, což ukazuje vývoj nezaměstnanosti v USA i zlepšení ekonomické aktivity v Evropě. Toto hojení sice nedosahuje takové intenzity, jakou bychom si přáli, pro centrální banky ale představuje dilema. Platí to zejména o Fedu, protože americká ekonomika si ve srovnání s Evropou a Japonskem vede lépe.