Konec cyklu zvedání sazeb – implikace pro dolar (a zlato)

U akcií na konci cyklu zvedání sazeb dost záleží na tom, v jakém inflačním režimu se ekonomika zrovna nachází (viz včerejší příspěvek). Jak je tomu u dolaru a zlata? 1. Vrchol sazeb a dolar: Podobně jako u akcií záleží i u dolaru hodně na tom, na jaké historické období se ve snaze najít nějaké vodítko díváme. Konkrétně opět rozhoduje to, co se v té době děje s inflací. Dokumentuje to následující tabulka od Bank of America, podle které má dolar docela silnou tendenci posilovat v případě, že konec zvedání sazeb přichází v období pokračujících vyšších inflačních tlaků. Pokud naopak probíhá dezinflace, má dolar zejména v rozmezí několika málo měsíců tendenci oslabovat.    Zdroj: Twitter Dolar se tedy chová opačně než akcie – jejich růstu na konci cyklu zvedání sazeb nahrává dezinflace, dolaru naopak pokračující inflační tlaky.  2. Vrchol sazeb a zlato: Jak ukazuje druhá dnešní tabulka, zlato naopak tíhne svým chováním spíše k akciím.