Rozbřesk: Co čekat od červnového zasedání ČNB

Na květnovém zasedání centrální banky hned tři členové bankovní rady zvedli ruku pro zvýšení úrokových sazeb, přičemž čtvrtý z nich (Jan Frait) o tom vážně uvažoval. V tomto týdnu však pravděpodobně nebude rozhodování o úrokových sazbách tak těsné. Od posledního zasedání centrální bankéři obdrželi z domácí ekonomiky vesměs lehce holubičí signály a i když část bankovní rady může ještě zvednout ruku pro vyšší úrokové sazby, předpokládáme, že “většina” bude v nejbližších měsících hlasovat pro stabilitu sazeb. Hlavní změnou oproti květnové prognóze jsou slabší data z reálné ekonomiky. Český statistický úřad revidoval dolů výkon ekonomiky za první kvartál (z +0,14 % q/q na -0,04 % q/q). Současně s tím dubnové výkony průmyslu ani maloobchodu neukazují na nijak výrazné oživení a se slabším výkonem ekonomiky v první polovině roku vypadá celoroční odhad ČNB na HDP za rok 2023 jako příliš optimistický (odhad ČNB na 0,5 % versus náš odhad 0 %).