Lepší krocan na stromě než holub v hrsti

Morgan Stanley ukazuje aktuální výstupy svého predikčního modelu týkajícího se dalšího vývoje ziskovosti obchodovaných firem. Podíváme se na ně s pár poznámkami směrem k sektorům. Během posledních dvaceti let došlo na americkém akciovém trhu ke čtyřem ziskovým recesím. Po roce 2000 dosáhl meziroční pokles zisků až cca 17 %, během finanční krize asi 27 %, v roce 2020 opět asi 17 %. A pak tu je minirecese roku 2016, kdy se zisky dostaly do červené nuly. Model Morgan Stanley, jehož výstupy jsou v následujícím grafu vyznačeny oranžově, správně predikoval všechny čtyři události (a nesprávně ještě jednu v roce 2006): Zdroj: Twitter Již před časem jsem tu poukazoval na to, že podle modelu MS by i nyní měla přijít zisková recese a to znatelná – oranžová křivka v nejnižším bodě dosahuje rekordního dna. V docela ostrém rozporu je pohled takzvaného konsenzu, který očekává vývoj ještě mírnější, než v roce 2016. Tedy mírný pokles následovaný docela slušným oživením.