Někde to vypadá, jako kdyby byly sazby stále u nuly...

Nedávno jsem tu zmiňoval, že sice došlo k prudkému růstu klíčových sazeb Fedu, ale úrokové náklady firemního sektoru se chovají obráceně. To má samozřejmě svůj dopad na ziskovost obchodovaných společností. Dnes přidáme pohled na dluhovou službu domácností a dostaneme tak celkem zajímavý příběh. Připomeňme si nejdříve následující obrázek, který porovnává vývoj sazeb Fedu s úrokovými platbami firem. Zatímco první proměnná prudce stoupá, druhá klesá nevídaným způsobem. Jak jsem uvedl, to samozřejmě samo o sobě zvedá zisky firem. Zdroj: X Ohledně dalšího vývoje tu můžeme uvažovat o „tentokrát jinak“, nebo se podívat na graf, kde má modrá křivka tendenci předbíhat tu červenou. Toto předbíhání dává smysl, protože sazby Fedu se jen postupně promítají do sazeb u nových úvěrů a dluhopisů a firmy jen postupně refinancují staré půjčky novými. Pokud by tento mechanismus přes dosavadní mohutnou mezeru opět zafungoval, úrokové platby se vydají stejným směrem, jako sazby.