FX Strategie: Euro pod tlakem slabých německých čísel, koruna hledá novou post-intervenční úroveň

Dolar se v posledním týdnu držel na relativně silných úrovních pod 1,10 EUR/USD. Hlavním důvodem byla slabší čísla z Německa a z Číny, která ve světle relativně atraktivního úročení dolaru (jak vůči euru, tak i juanu) americké měně pomáhala. Sekundární roli mohly sehrát vyšší rizikové prémie spojené s eurem v důsledku růstu cen LNG plynu na globálních trzích (větší závislost Evropy oproti USA). V nadcházejících čtrnácti dnech předpokládáme, že se euro bude držet zpátky zejména kvůli dalším slabším číslům z eurozóny (červnový průmysl), které mohou kontrastovat s o něco lepšími zprávami z amerického průmyslu (čísla za červenec). A ani v dalším týdnu se podle našeho názoru euru “neblýská na lepší časy” - předpokládáme slabé výsledky německého indexu podnikatelské nálady Ifo (i indexu nákupních manažerů) a možnost revize německého HDP směrem dolů (z 0 % na -0,1 % q/q).