Víkendář: Dluhopisy se podle Siegela z hlediska dlouhodobého růstu bohatství v žádném případě nevyrovnají akciím. A produktivita udrží inflaci na uzdě

Americká ekonomika se dostává do období vyššího růstu produktivity. Jde o velmi dobré zprávy, a to i pro šéfa Fedu Jaye Powella. Vyšší produktivita totiž zajistí, aby produkt rostl bez inflačních tlaků a jde o zlatý makroekonomický scénář. Pro CNBC to uvedl Jeremy Siegel z University of Pennsylvania, podle kterého je tento vývoj i za růstem výnosů vládních dluhopisů. Siegel poukázal na to, že reálné výnosy se nyní pohybují kolem 2 % a to je výrazně více než v období velmi nízkých sazeb. Nicméně podle profesora stále nejde o cestu, jak dosáhnout vyššího růstu bohatství, protože při 2 % ročně trvá 36 let, než se objem investovaných peněz zdvojnásobí. Siegel tak stále preferuje akciový trh před tím dluhopisovým. Profesor zmínil současné valuace akciového trhu, kdy se poměr cen k ziskům pohybuje kolem dvaceti. Ani takové PE ale podle něj neodsunuje akcie ve vztahu k dlouhodobému růstu bohatství na vedlejší kolej. „V žádném případě nejsou z tohoto pohledu dluhopisy atraktivnější.