Kaplan: Fiskální politika zastírá efekt monetárního utažení, působí i strukturální změny v ekonomice, včetně deglobalizace

Bývalý prezident Fedu v Dallasu Robert Kaplan na CNBC uvedl, že v americké ekonomice je patrná slabost „všeho, co je citlivé na sazby.“ Na druhou stranu ale najdeme i silné oblasti, mezi které patří také služby. Jsou tu tak „různé proudy“ a během podzimu se ukáže, které z nich jsou silnější. V této souvislosti ekonom poukázal na růst výnosů dlouhodobějších dluhopisů, který sám o sobě představuje určité utahování a Fed by tuto oblast měl pozorně sledovat. Pokud by výnosy dluhopisů dál rostly, mohlo by to podle Kaplana představovat větší utažení finančních podmínek než zvyšování sazeb ze strany centrální banky. K tomu připomněl, že výrazné uvolnění přišlo ze strany fiskální politiky a jeho efekt je v ekonomice stále znatelný. Promítá se i do odhadů neutrálních sazeb, tedy sazeb, které by neměly ekonomiku ani stimulovat, ani brzdit.