Valuace akcií: Čína v porovnání se zbytkem světa rekordně nízko, USA vysoko. A co když dáme Apple a spol. na úroveň malých firem?

Čínské akcie se alespoň prozatím neodráží od svého valuačního dna, naopak hledají nové. To americké trhy vykazují opačnou tendenci, i když historicky byly už i výš. K tomu pohled na valuace indexu se stejnými vahami – jak je na tom PE pokud dáme Apple a spol. na úroveň mnohem menších firem? 1 . Čínské valuace rekordně nízko: True Insight v následujícím grafu ukazuje vývoj valuací na čínském akciovém trhu (relativně ke zbytku světa). Po roce 2008 se Čína přesunula z oblasti valuačních prémií do valuačního diskontu. Ten se začal prohlubovat v roce 2011 a v roce 2014 už se čínské trhy obchodovaly jen na cca 60 % valuací světových trhů. Pas si trochu polepšily, ale graf poukazuje zejména na to, že nyní jsou čínské akcie na rekordním diskontu: Zdroj: X Desetileté vládní dluhopisy nyní v Číně vynáší asi 2,5 %, což je výrazně méně, než v USA. Samo o sobě by to implikovalo, že čínské valuace by měly být vyšší, než ty americké.