HSBC: Větší korekce na akciích už je nereálná

Max Kettner z HSBC Global Research podle CNBC správně odhadl vývoj na akciových trzích v roce minulém, co čeká pro ten letošní? Stratég v odpovědi uvedl, že pokles inflačních očekávání sebou z jeho pohledu nesl riziko zklamání. To by přišlo v případě, že by z ekonomiky dorazila data ukazující na vyšší než očekávanou inflaci. Pak by vzrostl tlak na sazby a také na valuace akcií. K takovému scénáři ale nedochází a akcie zatím dál rostou. Kettner tedy správně odhadl vývoj v roce minulém, ale na počátku toho letošního mu unikla rally právě proto, že kladl důraz na rizika spojená s vývojem inflace. Nyní tak již nedoporučuje akcie podvažovat, dává jim neutrální váhu, nadvážit pak doporučuje korporátní dluhopisy s nízkým ratingem. K tomu uvedl, že další větší vlna refinancování těchto dluhopisů by měla přijít až v příštím roce a podle experta nemá smysl čekat s nákupy na to, že o něco málo vzrostou rizikové spready a klesnou ceny.