Může existovat něco jako zisková bublina?

Na trhu se o bublinách hovoří docela často. Podle některých názorů jde přitom ale o koncept, který při bližším zkoumání nemá moc velký smysl. Na věc se také dá dívat skr dva hlavní pilíře cen akcií – valuace a ziskovost obchodovaných firem. S tím, že pokud bychom hovořili o bublinách, hovoříme vlastně o valuacích. Zisky jsou totiž „reálné“, není u nich prostor pro nějaké spekulace, přehnaná očekávání a podobně. Nebo ne? Cena akcie, či hodnota celého indexu se může rozdělit na zmíněné zisky a poměry cen k ziskům. Které jsou nazývány valuacemi (jde ale spíše o nacenění). Zisky přitom lze použít ty současné, nebo, jak je v praxi častějí, očekávané pro následujícíh 12 měsíců. U nich bychom přitom o nějakých přehnaných očekáváních už hovořit mohli. Pokud ale hovoříme o ziscích za posledních 12 měsíců, ty jsou dané. A mluvit u nich o nějakých bublinách nemá smysl. Nebo jen hodně přeneseně, třeba v souvislosti s následujícícm grafem.