Kde jsou všechny příběhy o likviditě a akciích?

Po delší době se dnes podíváme na to, jak aktuálně vypadá (ne)vztah mezi vývojem na akciovém trhu v USA na straně jedné a likvidity na straně druhé. U likvidity přitom trochu rozebereme, co to vše může znamenat. Populární výraz totiž může za sebou skrývat hodně věcí a to samo o sobě snižuje hodnotu obecných úvah o tom, jak „likvidita“ ovlivňuje akcie. Pokud se na trhu a v ekonomice objeví nějaká korelace a dá se na ní napasovat nějaký hodně jednoduchý příběh, může být zaděláno na pohádku. Ne, že by bylo třeba věci komplikovat, ale přílišná zjednodušení také moc nepomáhají. Já mezi ně řadím i teorie o tom, že hlavním tahounem dění na akciích je „likvidita“. Dnes už z evidentních důvodů takových příběhů zase tak moc neslyšíme (viz níže). Ale není to tak dávno, co zněly často. Následující graf ukazuje vývoj tzv. indexu likvidity daného změnou rozvahy Fedu a také změnou na účtu ministerstva financí u něj a vývojem reverzních repo operací.