Dá se to nějak rozumně vysvětlit?

O valuacích akciových trhů tu píšu docela často. Nyní Goldman Sachs přišel s jednoduchým dlouhodobým grafem, u kterého jsem si říkal, „jak tohle někomu vysvětlit“. Tedy jak jeho valuační křivku vysvětlit někomu, kdo se o akcie moc nezajímá, či je tu nováčkem. Goldman Sachs v následujícím grafu ukazuje dlouhodobější vývoj valuací amerického akciového trhu. Tedy poměru cen k ziskům. K tomu GS přidává svůj model, který má zřejmě ukazovat, zda jsou skutečné valuace v daný okamžik „vysoko“, nebo „nízko“. V tuhle chvíli porovnání konců obou křivek ukazuje, že současné valuace nejsou nijak zvlášť našponované: Zdroj: X Graf také ukazuje, že v polovině osmdesátých let byli investoři ochotni platit za zisky očekávané pro následující rok tak sedminásobek. Pokud se tedy u průměrné firmy na trhu čekalo, že na akcii vydělá v následujícím roce 10 dolarů zisku, cena její akcie na trhu dosahovala 70 dolarů.