Rizikové prémie stále neobvykle nízko

V minulosti období extrémně nízkých rizikových prémií na dluhopisech netrvala moc dlouho. Bude to současné výjimkou? A jak se tento příběh pojí s akciemi? Rizikové prémie na akciových a dluhopisových trzích nejsou to samé, ale pohyb těch druhých by přece jen mohl něco říkat o tom, kam se pohybují ty první. Které nelze pozorovat přímo. Následující graf přitom říká, že u korporátních obligací s investičním ratingem jsou nyní rizikové spready (měřené ke krátkodobým dluhopisům vládním) stále extrémně nízko. Pokud se v minulosti dostaly na podobně nízké úrovně, většinou tam dlouho nevydržely. A jejich cesta nahoru byla relativně strmá: Zdroj: X Goldman Sachs nedávno odhadoval, že riziková prémie na americkém trhu se nyní pohybuje něco nad 3 %. Velmi dlouhodobý standard je podle studií, na které jsem se já díval, mezi 5 – 6 %. Tedy asi o 2 procentní body výš.