Investice

Jen od začátku letošního roku byly dojednány fúze a akvizice v objemu přesahujícím jen stěží představitelných 3,8 bilionu amerických dolarů.

Bohatí dál bohatnou, ale je možné, že by příčinou byla jejich výjimečná schopnost efektivně investovat? Nový výzkum ukazuje, že právě tento faktor může stát za rostoucí příjmovou nerovností.

Frankfurtská burza dnes zažila hektický vstup do nového týdne. Index DAX sice uzavřel bez výraznějších změn na úrovni 10120 b. (+0,2 %), v...

Na evropských trzích je to dnes jako na houpačce. Německý index DAX je toho zářným příkladem. Chvíli v zelených, chvíli v červených číslech a zase naopak, ale pořád okolo otevíracích hodnot 10.090 bodů. Je evidentní, že burzám chybí nový růstový impuls. Zhruba hodinu od zahájení obchodování v USA je evidentní, že ani tamní burzy se dnes nebudou nikam hnát. Index RSI německého indexu DAX je už navíc v pásmu překoupenosti na zhruba 54 bodech.

Společnost O2 Czech Republic v pátek po uzavření trhů oznámila, že jí Český telekomunikační úřad prodloužil příděl rádiových...

Americký výrobce automobilů oznámil, že investice ve výši 11,4 mld. juanů (1,8 mld. USD) po dobu pěti let bude směřovat na vývoj nových...

Index DAX roste na 10 174 b. (+0,8 %). Výrazně posilují především energetické tituly E.ON a RWE...

Páteční obchodování v USA příliš rozruchu nepřineslo. Index S&P 500 se již od svého otevření pohyboval ve velmi úzkém pásmu v rozmezí pouhých tří desetin procenta od čtvrtečního závěru. Ke konci obchodování se index dostal na zelenou nulu, konkrétně +0,07 % na 2015 bodů. Za uplynulých pět dnů si S&P 500 připsal zisk 3,3 %, což znamenalo nejúspěšnější týden v rámci celého letošního roku. Za obratem sentimentu stála paradoxně horší makrodata z trhu práce, která znovu snížila pravděpodobnost, že se úrokové sazby v USA budou zvedat ještě v tomto roce. Následovalo oslabení dolaru a růst cen akcií zejména proexportně orientovaných firem a společností závislých na cenách komodit. Dnes se v USA slaví státní svátek, nicméně na burzách NYSE i NASDAQ se bude obchodovat dle tradičního harmonogramu.

Významné akciové trhy, a to prakticky po celém světě, zažily v tomto týdnu citelné nárůsty. Německý index DAX se již přesvědčivě odpoutal od úrovně 9.500 bodů a dokonce znovu prorazil hladinu 10.000 bodů. Dnes přidává další 1 %, přičemž se aktuálně pohybuje jen mírně pod 10.100 body. Obdobně se vyvíjely i zámořské akciové indexy, kde S&P 500 překonal psychologicky významnou hranici 2.000 bodů. Impulsem k obratu negativního sentimentu, v jehož zajetí se na burzách obchodovalo prakticky od druhé poloviny září, byla paradoxně slabší makrodata z USA. Nižší tvorba pracovních míst podpořila spekulace o pozdějším zvyšování úrokových sazeb bankéři z Fedu, což mělo příznivý dopad zejména na akcie firem napojených na ceny komodit a také na americké proexportně zaměřené společnosti.

Na tuto skutečnost upozorňují velké světové banky jako Citi Bank, Morgan Stanley, Nomura, UBS nebo Societe Generale. Banky radí svým klientům, aby v případě dlouhodobějších investičních rozhodnutí neopomíjeli možnost Brexit, která podle posledních průzkumů veřejného mínění roste.

Dnešní obchodní seance se nesla v optimistickém duchu. Německý index DAX překonal psychologickou hranici 10.000 bodů a koriguje tak propady z minulých týdnů. Optimismus se vrátil na akcie Volkswagenu (104,5 Eur; +7,6 %) díky prohlášení, že svolané automobily postižené skandálem s emisemi budou opraveny do konce roku 2016. Většina oprav se bude týkat přeprogramování softwaru a nebude tak potřeba nákladně měnit celou řídící jednotku. Opatrnost je však dle mého názoru na místě a investorům přeji pevné nervy.

Zpomalující se poptávka Číny měla v září neblahý vliv na vývoj cen komodit. Čínská ekonomika nyní roste nejpomalejším tempem za posledních několik desetiletí. Čína je největším světovým spotřebitelem komodit a druhým největším spotřebitelem ropy. Nervozita na trzích panovala i okolo otázky týkající se zvyšovaní úrokových sazeb v USA.

Prezidentská kandidátka Hilary Clintonová zasáhla do dění na akciových trzích v rámci předvolební kampaně. Není neobvyklé, že před mnoha typy voleb „útočí“ kandidáti na nejcitlivější místa voličů tak, aby získali jejich přízeň.

To, co nemají investoři na akciových trzích rádi nejvíce, je nejistota. Té by měli primárně zabraňovat centrální bankéři svými dlouhodobými, fundovanými a hlavně konzistentními názory.

Wall Street Journal před několika dny zveřejnil článek s titulkem: „Nejhorší akciové obchody jsou ty, které provedeme hned ráno.“ Tento článek mi připomněl počátek devadesátých let a člověka, který měl velký vliv na mou investiční filozofii.

S vidinou dalších stimulací čínské ekonomiky očekává Peter Garnry růst akcií energetických a těžebních společností. Dle jeho názoru udělá Čína vše pro to, aby povzbudila ekonomiku během jejího přechodu z ekonomiky založené na exportu a průmyslové výrobě na ekonomiku taženou domácí spotřebou. Z jakékoli čínské intervence budou pravděpodobně těžit akcie spojené s komoditami. Vysvětluje, jak tomu přizpůsobuje...

Tak smolné období manažeři z Volkswagenu snad ještě nezažili. Firma se musela nejdříve vyrovnat s mocenským soubojem mezi Winterkornem a Piëchem, následovaly problémy na čínském trhu a nyní kauza s údajnými podvody při kontrolách emisí v USA.

Investoři by si dnes měli podle našeho názoru klást pět významných otázek. Které to jsou?

Na současném kapitálovém trhu na sebe většinu pozornosti strhávají akcie a nechávají ostatní instrumenty ve svém stínu. Velice důležitou roli mají také dluhopisy, u nichž je v poslední době tématem číslo jedna likvidita.

K 21. září proběhne tradiční úprava složení nejvýznamnějšího evropského akciového indexu, německého DAX 30.

Slabý ekonomický růst v Číně způsobil doslova turbulenci na světových trzích. Investoři díky rostoucí nejistotě okolo Číny utíkají od rizikovějších aktiv, jako jsou akcie a komodity, přičemž také stahují peníze z rozvíjejících se tržních ekonomik.

Hodně se dnes hovoří o analýze, kterou provedli ekonomové Mikhail Tupitsyn a Paul Lajbcygier z Monash University. Je zaměřená na hedge fondy a podle některých názorů v podstatě říká, že tyto fondy jsou jedním velkým podvodem.

Poměrně dlouho panovala na globálních akciových trzích historicky velmi nízká volatilita. Toto období relativně klidného obchodování však utnuly první náznaky možného zpomalení čínské ekonomiky.

Prominentní američtí levicoví ekonomové Paul Krugman, Joseph Stiglitz a Jeffrey Sachs prokázali Řecku velmi špatnou službu, když povzbuzovali radikály ve vládě Alexise Tsiprase k prosazování nezodpovědných plánů na odtržení od eurozóny a ostrou konfrontaci s evropskými věřiteli.

Téměř polovina Čechů (43 %) si myslí, že největšího zisku lze v současné době dosáhnout investováním do nemovitostí. Pětina dotazovaných pak vidí jako nejefektivnější investici do podílových fondů (11 % prostřednictvím akciových a 9 % prostřednictvím dluhopisových titulů). Třetí příčku domněle nejvýnosnější investice obsadilo zlato, do kterého by podle nedávného průzkumu skupiny Pioneer Investments investovalo necelých 15 % respondentů.