Investice

Závěr týdne na pražské burze proběhl v červených číslech a za sváteční aktivity, když celkový zobchodovaný objem mírně přesáhl hranici 300 milionů korun, podobná situace byla k vidění v celém regionu. Zraky investorů dnes byly upřeny na měnový pár EURUSD, když euro v odpolední části obchodování vývoj ve Španělsku srazil pod tuto hranici až na 1,2495 USD/EUR. Důvodem byla slova prezidenta největšího španělského autonomního regionu Katalánska (rozsahem cca ekonomika Portugalska), který uvedl, že region nemá peníze na splátku svého dluhu, kterou musí učinit na konci měsíce a potřebuje od centrální vlády finanční záchranu s tím, „ať si to udělají jak chtějí“. Lokální zástupci tak po většinu dne vyklésávali a stlačili index PX do 0,9% ztráty. V červených číslech zakončili oba bankovní zástupci v čele s Komerční bankou, která poklesla o 1,25 %. Nedokázala tak po celou obchodní seanci těžit z obnoveného pokrývání titulu od analytiků KBC Securities.

Valná hromada sázkové společnosti Fortuna Entertainment Group schválila v Amsterdamu návrh představenstva na výplatu hrubé dividendy za minulý rok 0,23 eura (5,80 Kč) na akcii. Společnost to uvedla na svých webových stránkách. Jmenovala také s platností ode dneška Wilfa Walshe novým předsedou představenstva skupiny.  Walsh dosud ve společnosti působil jako místopředseda představenstva. Předchozí předseda představenstva Jiří Bunda ukončil své působení ve Fortuně na konci roku 2011.  Rozhodným dnem pro výplatu dividendy bude 8. červen 2012. Dne 6. června se budou akcie obchodovat první den bez nároku na dividendu. Samotná výplata dividendy se uskuteční 25. června 2012. Dividenda představuje 90 procent konsolidovaného čistého zisku. Je tak v souladu s dlouhodobou dividendovou politikou vyplácet z něj 70 až 100 procent .

Každý krok politiků a centrálních bankéřů učiněný v posledních pěti letech měl podpořit ekonomiku a zachránit finanční systém. Ve výsledku došlo k pokoutnému znárodnění trhů. Centrální banky jsou nejdůležitějšími hráči na mnoha trzích dluhopisů západních vlád. Akcie rostou pouze tehdy, když centrální banky tisknou peníze. A bankovní systém je neuvěřitelně závislý na přímé či nepřímé státní podpoře. Začněme u bank. Jejich hlavním úkolem je přesměrovávat finanční prostředky od střadatelů k těm, co si chtějí půjčit, tradičně od domácností k firmám. Zdrojem financování dnešních bank nejsou jen vklady, ale i kapitálové trhy. Až do roku 2007 si evropské banky mohly na trzích půjčovat levněji než nefinanční korporace (ty s investičním ratingem). V posledních pěti letech však došlo ke zvratu a banky čelí na kapitálových trzích horším podmínkám než větší část soukromého sektoru. Je tak významně zpochybněna jejich role zprostředkovatelů toku peněz v ekonomice.

Dle očekávání se uplynulý týden vyznačoval zvýšenou volatilitou díky očekávání na mimořádný summit EU, který však nepřinesl žádná zlomová rozhodnutí. Domácí index PX uzavřel týden na úrovni 870 bodu, což mezitýdenně představovalo nulovou změnu.

Společné dluhopisy eurozóny ani tento týden neprošly přes německé veto, Angela Merkelová se však kvůli svému postoji dostala pod palbu kritiky svých politických partnerů, a musela připustit možnost vzniku jiné formy společné odpovědnosti za přebytečné dluhy. Tou by mohl být takzvaný „fond vykoupení“ (Redemption Fund), který by sdružoval dluhy zemí eurozóny přesahující 60 procent hrubého domácího produktu a společným závazkem odsunul jejich splatnost až o 25 let. Mluvčí německé vlády Steffen Seibert dnes agentuře Bloomberg potvrdil, že země prověřuje právní proveditelnost takovéhoto fondu a výsledek bude mít do dalšího evropského summitu naplánovaného na 13. června. „Všechny politické strany v Německu zůstávají proti myšlence klasického eurobondu a společných emisí dluhopisů pro jakýkoliv účel.

...

Jak jsme již informovali, stát počátkem letošního roku přijal řadu opatření proti nelegálnímu zaměstnávání, pod které se řadí i práce na tzv. švarcsystém. Novela zákona o zaměstnanosti chtěla také usnadnit provádění kontrol oblastních inspektorátů práce. Inovativnost zákonodárce, potažmo kontrolního orgánu, však má nečekané prvky, které jsou dost možná i nezákonné. Kopie s sebou! Podle zákona o zaměstnanosti dnes zaměstnavatelé musí mít k okamžité dispozici kopie dokladů, jimiž prokážou pracovněprávní vztah s osobou, která pro ně vykonává práci. Povinnost se vztahuje na doklady, které si kontrolní orgán nemůže zajistit z jemu dostupných registrů. Jedná se tedy zejména o pracovní smlouvy, dohody o pracích konaných mimo pracovní poměr a podobně. Tato „pohotovost“ má trvat nejméně po dobu pracovního vztahu se zaměstnancem.

Řecko pravděpodobně opustí eurozónu počátkem roku 2013. Taková je alespoň nejnovější prognóza vývoje ve světovém hospodářství od hlavního ekonoma americké banky Citigroup Willema Buitera. Nová prognóza Citi počítá také s tím, že ve třetím čtvrtletí Evropská centrální banka (ECB) začne s dalšími opatřením, které mají Evropě pomoci překonat dluhovou krizi. "Domníváme se nyní, že pravděpodobnost odchodu Řecka z eurozóny v příštím nebo v tom následujícím roce je zhruba 50 až 75 procent," napsal Buiter v analýze, kterou Citigroup včera rozeslala svým klientům. Podle něj je v prognóze ještě mnoho neznámých. Nicméně odhaduje, že počátkem roku 2013 Řecko přijde o euro a zažije prudkou devalvaci své náhradní národní měny. V témže roce se v zemi silně omezí ekonomická aktivita a v roce 2014 bude následovat jen malý růst. „Věříme, že ECB bude ochotna dodávat řeckým bankám likviditu (k nahrazení ztracených depozit) až do voleb konaných 17. června,“ píše se v aktuální zprávě Citigroup.

Ratingová agentura po výsledcích za první čtvrtletí roku 2012 a předchozím prosincovém varování o možném snížení ratingu zhoršila mateřské Telefónice SA hodnocení dlouhodobých závazků na „BBB“ z dosavadního „BBB+“ a navíc ponechala negativní výhled. Podle pravidla, že dcera nemůže mít lepší hodnocení než matka, došlo také u české Telefóniky CR na shodné snížení ratingu na „BBB“ z „BBB+“, rovněž s výhledem negativním. Krátkodobý rating „A-2“ je potvrzen u všech společností skupiny, tedy mateřské Telefóniky SA i dceřiných Telefónica Czech Republic AS, Telefónica Moviles Chile S.A. a Telefónica Chile S.A. „Rozhodnutí o změně ratingu následuje výsledky za první čtvrtletí roku a aktualizaci očekávání pro další výsledky společnosti. Ačkoli stále vnímáme podnikatelský model jako silný, zejména díky geografické diverzifikaci, jsme přesvědčeni, že situace ekonomiky na domácím trhu a faktory konkurence dopadají do tržeb i ziskovosti.

Střední Čechy jsou nejzadluženějším krajem v Česku. Místopředseda krajského finančního výboru Karel Machovec, tvrdí, že region čekají velmi krušné časy. "Očekávám, že kraj bude muset čerpat provozní úvěr ve výši přes miliardu korun, aby vůbec mohl fungovat," řekl Machovec týdeníku Ekonom. Úplatek sedm milionů korun, kvůli kterému je dnes už bývalý středočeský hejtman David Rath vazebně stíhaný, se už brzy může ukázat jako relativně neškodné uždibování z veřejných peněz. Obyvatele středních Čech budou asi daleko více trápit vysoké dluhy, které někdejší první muž kraje během čtyř let ve funkci nadělal. Podle oficiálních údajů ministerstva financí střední Čechy na konci loňského roku dlužily zhruba 3,7 miliardy korun, což z nich činí nejzadluženější region v zemi. Celkové závazky jsou ale ještě daleko vyšší. "Jedná se jen o dluh podle metodiky rozpočtové skladby.

Výsledky společnosti překonaly očekávání, akcie rostou o 10 %...

Ceny nových bytů v Praze jsou srovnatelné s Berlínem, a jsou tak nejvyšší ve střední Evropě. Tuzemské hlavní město je zároveň jedním z mála evropských měst, kde ceny nového bydlení překračují průměr dané země více než dvojnásobně. Vyplývá to z dnes zveřejněných výsledků studie společnosti Deloitte.  Za metr čtvereční nového bytu v české metropoli se loni podle Deloitte platilo v průměru 2500 eur, tedy asi 64.000 korun. Nejdražší ze zkoumaných měst byla v roce 2011 Paříž, srovnatelná plocha nového bytu tam stála průměrných 8000 eur (zhruba 204.000 korun). Nejlevněji bylo naopak v Budapešti, kde stál minulý rok metr čtvereční bytu 940 eur (přibližně 24.000 korun).  Na pořízení bytu vydělává Čech s průměrným příjmem obdobně dlouho jako ve Velké Británii nebo Nizozemsku, potřebuje k němu asi sedm hrubých ročních platů. V Dánsku na koupi bydlení stačí lidem 2,4násobek průměrného ročního hrubého příjmu, ve Francii je již nutné disponovat 9,1násobkem.

Bouřlivý rozvoj těžby břidlicového plynu v posledních pěti letech vedl ve Spojených státech k prudkému poklesu emisí oxidu uhličitého, hlavního skleníkového plynu. Přebytek plynu na trhu a propad jeho cen využily americké elektrárny k masovému přechodu z uhlí na plyn, uvedla podle dnešního britského listu Financial Times Mezinárodní agentura pro energii (IEA).  Emise CO2 v USA klesly za posledních pět let o 450 milionů tun, což byl nejhlubší pokles mezi zeměmi, které IEA sleduje, včetně Evropské unie. USA přitom odmítly ratifikovat Kjótský protokol o snižování emisí a pokusy zavést zde podle vzoru EU povinné snižování emisí spojené s jejich obchodováním zkrachovaly.  V Číně naopak emise vzrostly jen loni o 9,3 procenta čili více než 700 milionů tun. Indie už podle IEA předstihla Rusko a stala se čtvrtým největším emitentem CO2 po Číně, USA a EU.

V předcházejících dílech opčního edukačního seriálu jsme se věnovali populárním strategiím Straddle a Strangle. V dnešním pokračování se zaměříme na strategie typu Spread, které jsou oproti výše zmíněným strategiím v mnoha směrech odlišné.

Pegas Nonwovens představila výsledky za první čtvrtletí roku 2012. Výnosy dosáhly úrovně 44,3 milionu eur, což znamená meziroční růst o 8,0 procenta. EBITDA dosáhla úrovně 9,5 milionu EUR, což je o 15,0 % meziročně více. Čistý zisk dosáhl za 1Q12 úrovně 8,7 milionu EUR, meziročně o 36,4 % více. Podpořila jej vyšší EBITDA a vyšší nerealizované kurzové zisky, uvedla firma. Odhady počítaly s EBITDA na úrovni 9,14 mil. eur, tržbami 43,44 mil. eur a čistým ziskem 8,94 mil. eur (vše medián Reuters). Akcie v úvodu obchodování reagují 2% růstem až na 426 Kč při poklesu trhu o 0,5 %. „Meziroční růst výnosů byl způsoben vyšším objemem prodané produkce díky nové výrobní lince, jež byla uvedena do provozu v druhé polovině roku 2011. Ceny polymerů naopak meziročně mírně poklesly, a to zhruba o 5 %,“ uvedla firma v komentáři k výsledkům. Celkové provozní náklady bez odpisů (netto) se v prvním čtvrtletí roku 2012 meziročně zvýšily o 6,3 % na 34,8 milionu EUR.

Portál Moře financí (www.more-financi.cz) spustil v květnu zajímavé novinky. Svým uživatelům připravil několik nových funkcí a vylepšení především pro jednodušší vkládání a správu dat. Kromě plně automatizovaného vkládání dat pomocí emailů zasílaných bankou a mobilní verze Moře financí mohou uživatelé v aplikaci vést i stav své hotovosti. Moře financí totiž nyní umožňuje také správu peněz v hotovosti. Automatické načítání dat přímo z banky – uživatelé mohou načítat data do svého profilu na Moři financí pomocí emailů zasílaných bankou. Tedy úplně automaticky a navíc téměř v reálném čase; záleží samozřejmě na konkrétní bance, jak rychle tyto informace odesílá. Po přihlášení do svého profilu tak uživatelé uvidí nové transakce, které přibyly od jejich poslední návštěvy portálu. Stejně jako u nahrávání elektronických výpisů z účtu, funguje u emailových notifikací z banky automatické rozdělení položek do kategorií. „Hodně si od této možnosti slibujeme.

...

Index spekulativního sentimentu (SSI index) a aktuální otevřené pozice na Forexu.

Německý SAP (SAP) včera ke konci americké obchodní seance oznámil, že se rozhodl koupit do svého portfolia společnost Ariba (ARBA), která...

Přístavní město Vladivostok má plán, jak se stát ruským Las Vegas. Představitelé místní vlády chtějí nalákat zahraniční investory, kteří by pomohli postavit luxusní zábavní čtvrť plnou kasin a hotelů, která by na Dálný východ přilákala zejména milovníky hazardu z blízké Číny, Japonska a Koreje. Vladivostok patří mezi pouhé čtyři regiony v Rusku, kde je provozování hazardních her legální, napsala agentura Reuters.  Společnost Naš dom Primorje, jejímž stoprocentním vlastníkem je vláda Přímořského kraje, hodlá první investory přesvědčit na právě probíhajícím veletrhu Global Gaming Expo v Macau. Oficiální tendr, v němž se budou vybírat provozovatelé kasin, pak bude vypsán pravděpodobně ještě v červnu a na podzim začnou dikuse s případnými zájemci.  Podle odborníků na trh s hazardními hrami by nová čtvrť kasin v Vladivostoku mohla po dokončení přinášet tržby ve výši zhruba dva až sedm miliard dolarů (asi 40 až 140 miliard korun ročně).

Japonská centrální banka (BOJ) nechala dnes úrokové sazby i program nákupu aktiv na trhu podle očekávání beze změny. Podle analytiků si tak ponechala prostor pro další podpůrná opatření na ochranu křehké ekonomiky na později pro případ prohloubení dluhové krize v Evropě. Banka však rovněž varoval před riziky oživení japonské ekonomiky, mezi které patří nejistota ohledně dalšího vývoje globální ekonomiky a napětí na trzích kvůli evropské dluhové krizi.  Banka potvrdila, že je připravena jednat v případě destabilizace trhů a obnovení růstu jenu. "Globální finanční trhy byly v poslední době nervózní kvůli dluhovým problémům Evropy, takže musíme pečlivě sledovat vývoj," uvedla banka v prohlášení zveřejněném po zasedání měnového výboru.  Základní úroková sazba zůstala v rozpětí nula až 0,1 procenta. Na konci dubna BOJ rozhodla o dalším uvolnění měnové politiky a zvýšila objem nakupovaných aktiv o deset bilionů jenů (2,5 bilionu Kč) na 40 bilionů jenů.

Pražská burza během úterního obchodování navázala podobně jako zbytek evropského regionu na včerejší růst a index PX si polepšil o dalších 1,3 procenta. Hlavními tahouny dnešního růstu se staly rakouská Erste Bank a těžební NWR. Erste se dařilo po vzoru okolního vývoje a polepšila si tak o 2 %. Po většinu dne se obchodovalo poblíž 375 Kč. Ještě lépe si vedly banky v západoevropském regionu, jejichž růsty dosahovaly i více jak 4 %. Před zítřejším plánovaným reportem výsledků za 1Q12 se dařilo i pojišťovacímu zástupci VIG. Titul tak zcela ignoroval dnešní snížení cílové ceny ze strany JP Morgan a to na 33 EUR (asi 829 Kč) z 36 EUR. Doporučení ponechali na stupni „neutral“. Naopak zcela bez povšimnutí zůstala opět Komerční banka, kterou opět dusila větší prodejní objednávka pod 3300 Kč metou. Akcie ČEZu si po včerejším výstřelu vzaly den volna a stabilizovaly se na úrovních poblíž 730 Kč.

Právníka Františka Šejnosta, který zastupuje bývalého středočeského hejtmana Davida Ratha a jeho manželku, napadli podle jeho tvrzení včera dva mladíci a zranili ho na hlavě. Událost se odehrála v centru Kladna. Mluvčí kladenské policie Michaela Nováková ČTK řekla, že o fyzické napadení nešlo a policisté se případem nezabývají. Advokátka Klára Samková však podle deníku Právo útok potvrdila. Podle ní byl Šejnost v obličeji celý od krve. Česká televize s odvoláním na Šejnosta uvedla, že poslance Davida Ratha bude v rámci korupční kauzy kromě Adama Černého, který se specializuje na obchodní právo, zastupovat také Klára Samková, která se v poslední době například angažuje v kauze mačetového útoku v Novém Boru.Šejnost dnes ČTK řekl, že ho útočníci napadli a chtěli po něm, aby se neangažoval v Rathově kauze a rezignoval na mluvčího Rathovy rodiny. "Bylo to až na hranici vydírání," řekl právník.

Zatímco průměrné zemi vzrostlo zadlužení vůči HDP od počátku globální finanční krize o 39 procentních bodů, a u zemí OECD s ratingem „A“ dokonce jen o 8 p. b. v případě Japonska byl tento nárůst 61 p.b.. Upozornila dnes zpráva ratingové agentury Fitch s tím, že očekává dluh země ke konci roku na 239 procentech celoročního výkonu ekonomiky, a právě kvůli zhoršující se dluhové pozici Japonska snížila hlavní rating země z „AA“ na „A+“. Novému ratingu navíc Fitch přisoudil „negativní“ výhled naznačující riziko dalšího snížení hodnocení úvěrových závazků země. „Snížení ratingu a negativní výhled odrážejí rostoucí rizika úvěrového profilu Japonska vyplývající z vysokých a rostoucích poměrových ukazatelů veřejného zadlužení země,“ vysvětluje dnešní kroky Fitch. Agentura dále kárá zemi za její politiku konsolidace veřejných rozpočtu, která v porovnání s ostatními zadluženými státy působí „relativně neuspěchaně“.

Technologická společnost KIT digital (73,75 CZK, -1,67%) se podle České národní banky v lednu dopustila tří správních deliktů. Firma se podle rozhodnutí centrální banky z 2. dubna provinila tím, že ČNB neinformovala o dokončení akvizice kalifornské společnosti Sezmi Corporation a o plánu přesunout sekundární obchodování svých akcií z burzy v Praze na London Stock Exchange (999 GBp, 0,71%), ačkoliv tuto informaci uveřejnila na svých webových stránkách. Porušila tak informační povinnost emitenta obchodovaného na českém akciovém trhu, a  obdržela proto pokutu 200 tisíc korun.Není to zdaleka poprvé, co měl KIT digital problémy s regulátory kvůli zveřejňování informací. V září loňského roku již společnost dostala 80tisicovou pokutu od ČNB za to, že centrální bance neposkytla povinně uveřejňovanou informaci, kterou byla vnitřní informace o hospodářských výsledcích za 1. čtvrtletí roku 2011.

Index spekulativního sentimentu (SSI index) a aktuální otevřené pozice na Forexu.

Americká Lowe’s, která je celosvětově třetí největší sítí hobby marketů, čelí propadu akcií o 6 procent pod 27 dolarů za akcii poté, co v rámci výsledků za první čtvrtletí roku oznámila zhoršení výhledu pro celoroční zisk. Na trhu klesá celý segment, protože špatné zprávy od Lowe’s přicházejí jen pár ní po rovněž nepříznivých údajích většího rivala Home Depot. Teplá zima posunula poptávku „kutilského“ sektoru do časnějším měsíců a nyní naopak oslabuje tradičně nejsilnější část roku, což je jaro. „Po většinu čtvrtletí jsme těžili z lepší než očekávané poptávky díky nečekaně dobrému počasí, ale v závěru přišlo zpomalení,“ uvedl šéf Lowe’s Robert Niblock. V roce končícím prvním únorem Lowe’s nově očekává zisk na akcii v rozmezí 1,73 až 1,83 USD při dosavadním výhledu 1,75 až 1,85 USD. Protože na trhu byly očekávány spíše lepší zprávy, akcie výrazně tratí.

Akciová burza ve Vídni, která se po roce 1990 těšila díky poválečnému uspořádání v Evropě značnému náskoku proti ostatním trhům a vznikajícím burzám ve středoevropském regionu, získala postupně silného soupeře v podobě Varšavy. Zatímco v rámci regionu jsou poměřovány kvantita co do počtu IPO ve Varšavě a kvalita a pověst Vídně i pozice Prahy, šéf varšavské burzy Sobolewski upozorňuje, že kromě západních trhů vyrostla další vážná a mnohem silnější konkurence na východ – spojením burz v Moskvě. Rakouské banky byly po pádu komunismu první, které zavětřily příležitost v celém středoevropském regionu a vliv se jim podařilo získat napříč středoevropským a východoevropským regionem s jednou výjimkou – Polska. Tam se uplatnily především banky z Německa, Itálie a Španělska, otevírá komentář FT.

Ministři financí eurozóny na svém posledním zasedání minulý týden v Bruselu podle německého týdeníku Der Spiegel pohrozili Řecku vyhozením z eurozóny. Oficiálně představitelé zemí, které platí evropskou jednotnou měnou, tvrdí opak a vylučují, že by se Řekové mohli vrátit k národní měně drachmě.  "Pokud bychom tajně hlasovali o udržení Řecka v eurozóně, drtivá většina by byla proti," varoval šéf ministrů financí eurozóny Jean-Claude Juncker svého řeckého kolegu Filippose Sachinidise. Juncker podle důvěryhodných zdrojů německého týdeníku řekl, že volby, které se uskuteční 17. června, jsou "poslední šancí" Řecka. Pokud z voleb vzejde vláda, která se nepřihlásí k předchozím závazkům, tak je podle Junckera "po všem".  Jednání šéfů státních pokladen bylo údajně velmi napjaté i kvůli ostré kritice ze strany Portugalců a Irů. Obě země prý velmi těžce nesou, že Řekové nejsou schopni dodržet dohodnutý úsporný program.

Je to už delší dobu, co se jeden náš neopatrný předseda vlády na mikrofon uřekl, že „dělá business“ a očividně nemyslel business politický. Ve své tehdejší naivitě jsem se podivil faktu, jak může nějaký politik a úředník dělat něco, co se dá označit nálepkou „business“. „Tato činnost je přece vyhrazena nám, obchodníkům na finančních a kapitálových trzích,“ říkal jsem si a kroutil nechápavě hlavou. Hlavní událost minulého týdne, která se nedala nezaregistrovat, totiž zatčení jistého poslance s pistolí, obuškem a krabicí plnou bankovek, mne definitivně přesvědčila o mém tehdejším omylu a přivedla na myšlenku, že existují jisté rysy podobnosti mezi finančním trhem a politikou. Začněme popořádku. Nejprve si definujme, co vlastně v našem pojetí znamená slovo „business“. Řekl bych, že nejjednodušeji bychom jej mohli popsat jako „činnost směřující k nadprůměrnému zisku v důsledku podstoupení vyšší míry rizika.