Ruské státní firmy skrblí na dividendách. Nepomáhají ani výzvy Putina

...„specifické“ podnikatelské prostředí, nad nímž se vznáší stín nevybíravých praktik represivních složek státu. Nízká obliba ruských titulů a jejich zdánlivě podhodnocená valuace je také výsledkem ne příliš štědré dividendové politiky a pohrdlivého přístupu vůči menšinovým akcionářům. Celý burzovní index Micex má tržní hodnotu 0,7násobku hodnoty čistých aktiv svých společností. Index MSCI Emerging Markets trh oceňuje na 1,5násobek čistých aktiv. Diskont ruských akcií vůči zbytku rozvíjejících se trhů tak v květnu vzrostl na čtyřleté maximum. Chuť vstoupit na nejlevnější trh v rámci rozvíjejících se ekonomik investorům nevrátila ani výzva prezidenta Vladimira Putina z loňského listopadu, aby státem kontrolované podniky zvýšily výplatu dividend alespoň na 25 % čistého zisku.