Pimco: Dluhopisový bod zlomu za námi, přijde ale druhý

...obrátí. Jedním z bodů obratu byl projev Bena Bernankeho z 22. května, ve kterém hovořil o snížení tempa nákupu aktiv. Následoval prudký růst výnosů vládních dluhopisů a volatility na akciových trzích. Růst výnosů samozřejmě znamenal ztráty u většiny dluhopisových investorů a vyvolal odliv peněz z tohoto trhu. Vzrostly také obavy z toho, jak rychle porostou sazby. Podle našeho názoru se však situace obrátí a v delším období bude čistý tok peněz do dluhopisových fondů pozitivní. Květnový bod zlomu tak bude jen součástí větší S-křivky. Minulé čtyři roky představovaly mimořádné období, protože do dluhopisových fondů přiteklo 1,2 bilionu dolarů, což je dvakrát více než během předchozích deseti let. V červnu a červenci ale nastal odliv ve výši 75 miliard dolarů.