Od člověka s pleší není dobré kupovat přípravek na růst vlasů

Pablo Fernandez je profesorem financí na IESE Business School a spolu s Aswathem Damodaranem je zřejmě nejznámějším jménem v oblasti valuací akcií. S oblibou poukazuje na časté chyby, které v této oblasti činí investoři, analytici, ale i jeho kolegové. V květnu letošního roku přišel se seznamem 18 „špatně vysvětlovaných témat“ (18 topics badly explained by many Finance Professors). Já bych se dnes rád věnoval dvěma z nich. Poznáte je po ovoci Pan Fernandez nabádá k tomu, aby se investoři drželi principu „nikdy nekupuj prostředek pro růst vlasů od toho, kdo má pleš“. A ptá se: Kdyby jste nalezli model, či nějaký recept na dosti přesný odhad budoucích návratností různých aktiv na reálných trzích, zveřejňovali by jste jej? A pokud ano, tak předtím, či potom, co jste se díky němu zbohatli? Tenhle bod jsem vybral z osobních důvodů (viz níže), ale i proto, že jeho relevance jde samozřejmě daleko za hranice trhů.