O předpovědích pro akciový trh v letošním roce

S nástupem nového roku se množí poptávka i nabídka predikcí dalšího vývoje ekonomiky a akciových trhů. S jedním malým předpokladem je přitom předpověď pro akcie hodně jednoduchá. Bez něj půjde o zisky a násobky. 1. Predikce a efektivní trh: Pokud bychom počítali s tím, že trhy jsou hodně efektivní, je nejlepším předpokladem pro akciový trh na konci tohoto roku jeho současný stav. A odhad požadované návratnosti. Konkrétně: Index SPX je nyní na 3 850 bodech. Výnosy desetiletých vládních dluhopisů se pohybují kolem 3,7 %, pokud dáme rizikovou prémii akcií na 5,5 %, požadovaná návratnost vyjde na 9,2 %. Na efektivním trhu by akcie měly být se všemi dostupnými informacemi nyní naceněny tak, že uzavřou rok na hodnotě, která obě proměnné „spojí“ onou požadovanou návratností 9,2 %. Takže trh by na konci roku měl být cca na 4 200 bodech. Jinak řečeno, v této logice investoři čekají, že trh uzavře zde, a proto se nyní index pohybuje na 3 850 bodech - aby generoval onu 9,2% návratnost. 2.