Rozbřesk: Česko vykázalo nižší prosincovou inflaci, zásadní však bude leden

Tuzemská inflace v prosinci meziměsíčně stagnovala a meziroční dynamika proto zvolnila z listopadových 16,2 % na 15,8 %. Oproti našemu očekávání šlo o lehce nižší dynamiku, vzhledem k celkové výši inflace a vysoké volatilitě řady položek nepovažujeme celkovou prosincovou odchylku od konsensu i našeho odhadu za zásadní. Průměrná míra inflace za celý rok 2022 činila 15,1 % – od vzniku samostatné České republiky byla inflace vyšší jen v roce 1993, a to 20,8 %. Při pohledu do struktury spotřebitelských cen držely inflaci na uzdě zejména pohonné hmoty, které meziměsíčně zlevnily o 10,5 %. V oddíle bydlení sice podle očekávání dál lehce rostly ceny energií, na druhé straně ovšem o něco rychleji odeznívá imputované nájemné (meziměsíční pokles o 0,2 %). Stejně tak některé další složky jádrové inflace lehce zaostaly za naším očekáváním (vybavení domácností, pohostinství a rekreace). Odchylka od reality ale nebyla výrazná a na závěry o nižší perzistenci jádrové inflace je zatím příliš brzy.