Rozbřesk: Naroste počet jestřábů v bankovní radě ČNB?

Kumulace proinflačních faktorů na české scéně v posledních týdnech nebyla vůbec malá: Za prvé HDP za první kvartál překvapivě vzrostlo (o 0,1 % mezikvartálně) a zdá se, že mělké recesi s téměř “neviditelným” nárůstem nezaměstnanosti je konec. Za druhé veřejné finance míří podle všech indicií kvůli prudkému nárůstu výdajů do výraznějšího schodku - ten podle posledních čísel překonal na konci dubna 200 mld. korun. Za třetí mzdová dynamika podle dostupných čísel z průmyslu a stavebnictví i podle našich nowcastů na začátku roku viditelně zrychlila a růst se může blížit dvouciferným hodnotám. Za čtvrté nehledě na vysoké nominální úrokové sazby se zdá, že počty nově poskytovaných hypoték i jejich objem se začíná stabilizovat. Za páté inflace sice víceméně zatím odpovídá našim očekáváním i očekáváním ČNB, na druhou stranu některé jádrové položky (pohostinství a hoteliérství, kultura, textil) vykazují zatím o něco výraznější perzistenci, než jsme očekávali.