Natixis: Proč se stále věří, že inverze výnosové křivky předpovídá recesi?

Pokud se výnosy dlouhodobých dluhopisů dostanou pod výnosy dluhopisů krátkodobých, hovoří se o takzvané inverzi výnosové křivky. V minulosti pak taková inverze podle řady názorů fungovala jako indikátor blížící se recese a jelikož k ní dochází i nyní, je opět interpretována jako signál poklesu ekonomické aktivity v USA. Francouzský Natixis ale nesouhlasí. Natixis v následujících dvou grafech ukazuje historický vývoj sklonu výnosové křivky, tedy konkrétně rozdílu mezi výnosy desetiletých vládních dluhopisů a výnosy dluhopisů dvouletých (fialová křivka místo nich používá klíčové sazby Fedu).   Zdroj: Natixis Po roce 2010 se výnosová křivka v USA dostala do inverze v roce 2019 a 2020 a v hluboké inverzi se nachází i nyní. V eurozóně je situace podobná a jak bylo uvedeno, podle některých názorů jde o významný indikátor blížící se recese.