Index celkového (fundamentální) optimismu akcií je na extrémech. Tedy alespoň podle běžného pohledu, který nemusí být nutně ten nejlepší

Výnosy dluhopisů jdou nahoru, ale akciím to v dalším růstu nebrání. Fundamentální optimismus vydávaný za rizikové prémie je totiž mimořádně vysoko. Tedy alespoň na první - běžný pohled. Následující troj-obrázek od Morgan Stanley vezměme zespoda. Poslední graf totiž ukazuje letošní vývoj výnosů desetiletých dluhopisů. Ty jsou součástí požadované návratnosti akcií (spolu s rizikovou prémií – viz níže). Pokud výnosy rostou, roste zajímavost alternativ k akciím a samo o sobě by to mělo ceny akcií táhnout dolů. Jak ukazuje poslední obrázek, trend výnosů je letos skutečně spíše rostoucí. Nicméně akcie jsou znatelně nahoře cenami i valuacemi – obrázek první. Ve hře tedy musí být něco jiného a odpověď ukazuje prostřední graf. Zdroj: Twitter V prostředním grafu MS ukazuje to, co nazývá rizikovou prémií akciového trhu. Je to takový nešvar, i když ne tak velký jako ten v Pelíšcích. MS a řada dalších totiž počítají tuto „prémii“ jako rozdíl mezi obráceným PE a výnosy vládních dluhopisů.