Víkendář: Jsou mzdové tlaky inflačním rizikem?

Zatímco podle některých názorů je mzdová spirála jedním z hlavních inflačních rizik, Mohamed El-Erian na Bloombergu hovořil o tom, že se to s tímto rizikem může přehánět. „Musíme o ní přestat hovořit jako o jediném tahounu inflace, jsou tu i jiné faktory a tato ekonomika je schopná akomodovat růst mezd u nižších příjmových skupin,“ míní ekonom. Jak to tedy s inflační mzdovou spirálou a jejími riziky je? El-Erian v rámci celé diskuse připomněl, že podíl mezd na celkových příjmech trendově klesá už celá desetiletí. Pokud by pak mzdy v USA rostly o 4 %, podle ekonoma by to nebyl z hlediska inflace nutně problém. Podmínkou ovšem je, že se zvýší růst produktivity. A „bude více děláno na nabídkové straně ekonomiky“. Právě to je podle něj klíčové. Diskuse se nemá jen úzce zaměřovat na samotný růst mezd, ale má se vést v širším kontextu vývoje produktivity a toho, co si ekonomika skutečně může dovolit.