Malé firmy stále na (relativním) valuačním dně, podnikatelský sentiment se lepší, technologický cyklus je zatím jinak

Třeba v Morgan Stanley se domnívají, že stále není čas na nákup rizikovějších akcií, kam stratégové banky řadí i akcie menších společností. Podle MS je sice dobré zaměřit se na tituly, které doposud stály stranou letošní rally, ale jen na společnosti se silnými rozvahami, dobrou tržní pozicí a podobně. Já jsem tu nedávno ukazoval, že akcie malých firem jsou relativně k trhu stále velmi levné, dnes tento příběh trochu rozvedu. Liz Ann Sonders ze Schwabu v následujících dvou grafech ukazuje vývoj sentimentu – podnikatelských podmínek v sektoru menších společností. Modrá křivka ukazuje jeho absolutní hodnoty, oranžová meziroční změny: Zdroj: X Zhoršení sentimentu, ke kterému došlo po roce 2019, je z historického hlediska mimořádné. Strategička Schwabu ale poukazuje zejména na to, že nyní dochází k prudkému zlepšení (ale stále z velmi nízkých hodnot). Podobné jevy jsou přitom v posledních letech docela časté – prudká změna trendu, ale z extrémně vysokých, či naopak nízkých hodnot.