Víkendář: Gross míní, že akcie jsou předražené. A poukazuje na posuny v reálných sazbách

Známý investor a spoluzakladatel společnosti Pimco Bill Gross se domnívá, že výnosy dlouhodobých dluhopisů nemusí klesat tak, jakse někteří býci domnívají. Rovnovážná úroveň výnosů totiž může být blízko těm současným (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části mimo jiné hovořil o tom, kam až by se výnosy musely dostat, aby desetileté dluhopisy začaly být zajímavé. Gross míní, že v řadě vyspělých zemí se nyní monetární politika vyvíjí podobným způsobem a stejné je to s jejich dluhopisovými trhy. Jejich současný trend pak může vést k dalšímu cyklickému poklesu výnosů dlouhodobějších obligací. Jak bylo uvedeno, při současných cenách a výnosech podle investora americké desetileté obligace nejsou zajímavou příležitostí. Tou by se staly až ve chvíli, kdy by ceny ještě klesly a výnosy se dostaly k úrovním kolem 4,5 %. Gross hovořil i o tom, že současné reálné sazby pohybující se kolem 2 % bývaly v minulosti již znatelnou monetární restrikcí a zřejmě tomu tak je i nyní.