Rozbřesk: ČNB dnes sazby nezmění, otevře ale debatu o jejich poklesu

Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb. Až na inflaci překvapovala v posledních dvou měsících domácí makro čísla spíše lehce proti-inflačně. Oproti předpokladům ČNB ve druhém čtvrtletí zvolnila meziroční mzdová dynamika na 7,7 %. K tomu je potřeba vzít v potaz rovněž slabší výkon tuzemského průmyslu, který bude držet hospodářský růst ve třetím kvartále na uzdě – odhadujeme mezikvartální dynamiku +0,2 %, zatímco centrální banka kalkuluje s růstem +0,7 %. Na straně druhé, celková inflace sice klesá, v posledním čtvrtletí letošního roku se však znovu zvýší k 9 %.