Víkendář: Monetární politika tlačí zejména na malé firmy a investoři už jsou férově kompenzováni za riziko

Vypadá to, že americká centrální banka věří, že velké finanční instituce jsou příliš velké na to, aby padly. Během letošního roku se pak ukázalo, že Fed nenechá padnout ani středně velké banky. To ovšem znamená, že pád se může týkat jen malých společností a právě na tuto část ekonomiky skutečně nejvíce doléhá zvedání sazeb. Pro Bloomberg to uvedl Tom Tzitzouris ze společnosti Strategas, podle kterého se Fed ve své politice příliš spoléhá na sazby. To má za důsledek popsanou selektivitu v dopadech monetární politiky. Tzitzouris poukázal na to, že malé firmy tvoří významnou část amerického hospodářství a pracuje v nich podstatná část voličů. Dodal však, že zmenšování rozvahy centrální banky se již začíná projevovat na dluhopisových trzích a sazby tudíž nejsou jediným nástrojem, který by měl svůj dopad. Utahování monetární politiky pak podle něj začínalo být znát i na trhu práce v době před tenzemi v bankovním sektoru.