Rozbřesk: Ustojí americká ekonomika reálné úrokové sazby na úrovni 3 %?

Reálné dolarové úrokové sazby se obchodují stále nebývale vysoko. Podíváme-li se na dolarovou výnosovou křivku, tak reálné kratší sazby (tj. ty očištěné o trhem očekávanou inflaci) se obchodují na úrovni 3 %. A to je opravdu hodně, přičemž nelze než souhlasit s Fedem, že finanční podmínky v americké ekonomice začínají být z tohoto pohledu velmi přísné. Ponechme teď stranou odpověď na otázku, proč jsou reálné úrokové sazby stále takto vysoko a zabývejme se spíše tím, zdali je americká ekonomika vůbec schopna takto tvrdé podmínky ustát - speciálně pokud mají vydržet několik měsíců či dokonce kvartálů. Optimistický pohled na věc, který dost možná sdílí stále velmi dobře naladěný akciový trh, může argumentovat tím, že velmi vysoké reálné úrokové sazby jsou vlastně odrazem velmi silné konjunktury a řady dlouhodobých či střednědobých faktorů.