Dalio: Ekonomické zpomalení se blíží, výnosy se ustálí mezi 4,5 – 5 %

Ray Dalio stojí v čele investiční společnosti Bridgewater a na CNBC hovořil o svém pohledu na současné a budoucí dění na kapitálových trzích. A to včetně trhů dluhopisových, kde poslední měsíce přinesly prudký růst výnosů, které nyní částečně korigují. Dalio k tomu řekl, že dlouhodobě se podle něj dá čekat inflace mezi 3 – 3,5 % a navíc je nutné připočítat reálné výnosy, které budou investoři při nákupu vládních dluhopisů požadovat. Jaké je tedy výsledné číslo? Dalio se domnívá, že reálné výnosy se budou pohybovat pravděpodobně mezi 1,5 – 2 %. Dohromady s očekávanou inflací to podle něj znamená, že nominální výnosy desetiletých vládních obligací by se měly nacházet mezi 4,5 – 5 %. To je pásmo, ve kterém se také již nějakou dobu skutečně pohybují. K této úvaze je ale nutno přidat pohled na vývoj nabídky a poptávky po těchto cenných papírech. Nabídka bude podle experta vysoká, protože vysoké jsou i rozpočtové deficity americké vlády a ty musí být pokryty novými obligacemi.