Rozbřesk: Holubičí otočka ECB zatím není na stole

Dnešní zasedání ECB bude jedno z dalších v řadě, kdy zůstanou úrokové sazby beze změny na 4,0 % a trhy bude zajímat především rétorika centrální banky. Připomeňme, že na prosincovém zasedání dala ECB jasně najevo, že další „hiky“ již nejsou na stole. To však ještě neznamená, že úrokové sazby půjdou dolů tak rychle a razantně, jak očekávají trhy. Od prosincového zasedání jsme se příliš nového nedozvěděli, publikovaná čísla však zhruba odpovídala prognóze ECB. Nárůst prosincové inflace z meziročních 2,4 % na 2,9 % byl ze strany centrální banky avizován, a tudíž pro tržní hráče žádným překvapením. Navíc ostře sledovaný vývoj jádrové inflace pokračoval v poklesu z 3,6 % na 3,4 %. Ekonomika eurozóny se mezitím nadále pohybuje na hraně recese – náš nowcast odhaduje růst HDP v posledním čtvrtletí minulého roku na 0 %. Přinejlepším stagnační scénář v eurozóně pak kreslí také výsledky podnikatelské nálady PMI, které zůstávají i v novém roce pod hranici 50 bodů, tedy v pásmu mělké recese.