Jak důležitá je u akcií požadovaná návratnost?

Je požadovaná návratnost u akcií jen teoretickým konceptem, nebo má v investování praktickou relevanci? Odpověď na tuto otázku lze uchopit více způsoby, dnes se podíváme na porovnání vývoje valuací a jednoho z odhadů požadované návratnosti. Následující graf nám může připomenout, kde se nachází současné valuace amerických akcií relativně k desetileté historii. Poměry cen k ziskům se už zase šplhají výš a výš a PE je tak nyní daleko od nějakého historického standardu. Pokud bychom jej přitom rozdělili na sedmičku výjimečných a zbytek trhu, tak první skupina je svými valuacemi mimořádně vysoko, ale ani u druhé se z mého pohledu nedá hovořit o nějaké valuační (historické) levnosti. Zdroj: X Valuace lze posuzovat na základě uvedeného jednoduchého pohledu do historie, nebo lze zabrousit do fundamentu.