Sazby a kapitálové trhy v USA a v Evropě ve scénáři utlumenějšího růstu a tvrdohlavější inflace

Commerzbank to v Evropě ani v USA nevidí letos ně nějaký růstový boom a inflace podle ekonomů této banky zůstane poněkud tvrdohlavě nad cílem ve výši 2 %. Co by takový scénář implikoval pro sazby centrálních bank a kapitálové trhy? Jak vidíme v následující tabulce, podle Commerzbank půjdou sazby v USA dolů ve druhém čtvrtletí letošního roku, na jeho konci by se měly pohybovat u 4 %. A v prvním čtvrtletí příštího roku už by měly být na 3,5 %. Nevím, zda ekonomové této banky nepřehodnocují svůj pohled po posledních inflačních číslech, ale oficiálně tedy stále hovoří o poměrně razantním poklesu sazeb. Jak jsme viděli v pátek, u inflace v USA v CB čekají určitou tvrdohlavost a neochotu klesat pod 3 %. Zároveň CB hovoří o scénáři, kdy se růst americké ekonomiky dostane k úrovni 1 % a to letos i v příštím roce. Celý příběh doplněný o popsaný vývoj sazeb se pak z mého pohledu dá shrnout tak, že Fed by začal klást větší důraz na růst.