Japonsko po 34 letech na nových maximech. Co se změnilo, co ne a kde mohou být příležitosti?

Japonské akcie se po 34 letech dostávají na úroveň posledních vrcholů. David Herro z Harris Associates na CNBC porovnával to, jaká byla situace tehdy a jaká je nyní. A co radí ohledně možných investic na japonském trhu? Graf ukazuje, jakou cestou si japonské akcie prošly během posledních 34 let. Ode dna se začaly odrážet až v letech 2012 a 2013, což souviselo i s měnovou politikou centrální banky a vývojem měnového kurzu, viz níže.  Zdroj: X Herro připomněl, že v době dosažení předchozích maxim byla jak japonská ekonomika, tak akciový trh v bublině. Ukazovaly na to valuační násobky. Poměry cen akcií k ziskům obchodovaných firem PE se totiž na trhu pohybovaly kolem sedmdesáti, poměry cen akcií k jejich účetním hodnotám PBV byly u pěti. „Byl to drahý trh tažený likviditou.“ V některých ohledech je ale situace podobná: Například návratnost vlastního jmění byla podle experta v roce 1989 asi sedm až osm procent, nyní se nachází kolem osmi a půl procent.