Rozbřesk: O tom jak Bank of Japan rozčísla letní nudu, dolar vyhlíží americká inflační data

Byla to Bank of Japan, která poslední červencový den překvapivým zvýšením úrokových sazeb ukončila letní nudu na globálních trzích a spustila výprodeje, jež vejdou do dějin. Dramatické rozvázání carry-trade obchodů, jež byly financovány z nízkoúročeného japonského yenu, přivodily kolaps japonských akcií, který dosud neměl obdoby. V reakci na posilující yen se hlavní japonský akciový index během jednoho dne propadl o 12,2 %, což je druhý nejhorší výsledek od roku 1949! A nákaza se pochopitelně rychle šířila dále, přičemž ji navíc živila i slabá americká data. Každopádně chování japonského yenu nespadlo z nebe a je třeba zasadit do kontextu dnešního makroekonomického prostředí. Japonská centrální banka se pod dvou dekádách ocitla v situaci, kdy je donucena zvyšovat oficiální úrokové sazby. Naproti tomu další dvě hlavní centrální banky světa - ECB a Fed - se ocitají v opačné pozici, když jsou na počátku cyklu snižování sazeb.