Přijde ojedinělá kombinace hladkého přistání a deinverze výnosové křivky?

Zatímco sazby centrální banky se do hodnot akcií promítají jen nepřímo, u výnosů dlouhodobějších dluhopisů je to jinak. Obligace jsou pro akcie konkurenčním aktivem, pokud jejich výnosy rostou, měla by se zvyšovat i požadovaná návratnost u akcií a naopak. K tomu mohou dluhopisy fungovat jako indikátor toho, co se děje a bude dít v celé ekonomice. A akcie tak mohou ovlivňovat i tímto signalizačním efektem. Co na obligacích čeká Natixis a Bank of America? První tabulka ukazuje predikce výnosů amerických vládních dluhopisů od Natixisu. U dvouletých obligací by v tomto scénáři měl nastat postupný pokles až na 3,85 % na konci příštího roku (sazby Fedu by měly do konce příštího roku klesnout až na 3 %). U desetiletých vládních dluhopisů pak Natixis čeká na konci roku 2025 4,15 %. Predikce jsou přitom z července a nyní se výnosy nachází pod 4 %.