Jak se bude vyvíjet nejdůležitější cena na globálních finančních trzích? A co na ní akcie?

Mým kandidátem na nejdůležitější cenu na globálních finančních trzích by byly výnosy desetiletých vládních dluhopisů v USA. Promlouvají totiž do řady dalších trhů, včetně dolaru a akcií. A to přímo, na rozdíl od sazeb centrální banky, které na akcie působí pouze nepřímo. Dnes se podíváme na predikce výnosů od BofA a to s pár komentáři. Podle následujícího grafu trhy čekají pro následující půl rok zhruba stagnaci výnosů kolem 3,8 %, BofA to vidí na o něco málo nižší čísla. Ale v podstatě stejný scénář. K tomu graf obsahuje i výnosy dvouletých vládních dluhopisů. Podle trhů i podle BofA by se měly v dohledné době dostat pod výnosy těch desetiletých, banka pak predikuje jejich následný prudší pokles. Dohromady tu tedy máme návrat k napřímené výnosové křivce. A připomínám, že v minulosti recesi neindikovala její inverze, ale právě až její deinverze. Nedávno jsem tu ovšem psal, že bych se nedivil, kdyby podobně jako u některých jiných indikátorů přišlo nyní „tentokrát jinak“.