Investice

Euro by mohlo mít před sebou velmi těžký rok, jehož celkový dopad na devizový kurz může zamaskovat snad pouze to, že se s dalším uvolněním měnové politiky a znehodnocováním dolaru se letos přidá také americký Fed.

Akciový index S&P 500 (SPX) prolomil klesající trendovou čáru a uzavřel nad 200 denním klouzavým průměrem.

Morální hazard vzniká v situaci, kdy mají ekonomické subjekty motivaci pro nebezpečné chování, protože se cítí být v bezpečí před jeho negativními důsledky. Tento jev se nyní stal klíčovým problémem ekonomické politiky, kterého se obávají jak vlády, tak centrální banky. Situace se zhoršila po pádu Lehman Brothers. Ten americká vláda připustila pravděpodobně na základě obav, že záchrana této společnosti by vedla další investiční banky k podstupování větších rizik. Dramatické důsledky, které bankrot měl, jsou pak obecně známy. Problém morálního hazardu se prolíná i krizí v Evropě. Ve snaze eliminovat pocit, že vládní dluhopisy představují bezrizikovou investici, se objevily požadavky německé vlády na to, aby soukromý sektor nesl část nákladů pomoci, která byla poskytnuta Řecku. Tyto požadavky ale zároveň napomohly k rozšíření nákazy na další země.

Starý zákoník práce, který platil do konce roku 2006, již moderační právo soudu obsahoval. Zaměstnavatelé s tímto institutem přišli do styku jen v krajním případě již existujícího sporu. Povědomí o tom, co to je moderační právo soudu, je proto omezené. Přesto je dobré pochopit, jaké souvislosti může přinést zahájení soudního sporu o platnost ukončení pracovního poměru. V konečném důsledku se vždy jedná o cenu zvoleného řešení a moderační právo soudu může mít na celkové náklady přímý vliv. Jedná se tedy o právo soudu, který projednával spor o neplatnost rozvázání pracovního poměru k návrhu zaměstnance. Soud při rozhodování o náhradě mzdy nebo platu neplatně propuštěnému zaměstnanci může přiměřeně snížit (tedy „moderovat“) povinnost zaměstnavatele. Takovou možnost měl jen v případě, že celková doba, za kterou by měla zaměstnanci příslušet náhrada mzdy, přesahovala 6 měsíců. V odůvodněných případech mohl soud náhradu mzdy zcela zamítnout.

Při pohledu na vývoj akciových indexů v prosinci lze konstatovat, že Santa claus rally letos nedorazila a index pražské burzy spíše umazal část katastrofálních ztrát nabraných v druhé polovině roku 2011. MĚSÍČNÍ AKCIOVÝ KOMENTÁŘ

V posledním měsíci roku ztrácely zejména drahé kovy a nedařilo se ani potravinám. Naopak silný byl celý sektor obilovin a olejnin a na konci roku se vzhůru tlačila i cena ropy.

Včerejší obchodní seance byla velmi poklidná, jelikož mnoho finančních trhů zůstalo zavřených.

Čínský růstový model můžeme rozdělit do tří fází. První z nich probíhala v letech 1998 až 2007. Šlo o merkantilistický model s podhodnoceným měnovým kurzem, akumulací zahraničních měnových rezerv, externími přebytky, rostoucím podílem na trhu, velkým podílem importovaného zboží ve vývozech a vysokými domácími úsporami. Po první fázi přišla druhá, kterou můžeme datovat do let 2008 až 2021. Během ní by měl proběhnout posun směrem k domácí poptávce, reálnému posílení kurzu a k eliminaci externích přebytků. Výrobní náklady čínských firem by měly rychle růst, stejně tomu bude u mezd. Odvětví, která intenzivně využívají práci, se budou přesouvat do rozvíjejících se zemí s nízkou úrovní mezd. Čekat se dá slabší růst a rostoucí sofistikace produkce. Po roce 2022 by měla přijít fáze třetí. Tu bude charakterizovat stárnutí populace, zpomalení růstu a snaha o zvýšení produktivity. K tomu poklesne míra úspor. V současné době probíhá posun od první fáze k druhé.

Zlato sice v posledních týdnech zakusilo korekce, ve prospěch dlouhodobé investice do něj však mluví jedna důležitá skutečnost a sice, že zlato v historii ukázalo, že jeho hodnota prostě roste.

Poslední týden roku se nesl ve svátečním duchu, čemuž odpovídala nízká aktivita na akciových trzích. Hlavní americké i evropské indexy tak zakončily týden bez výraznějších pohybů.

Jsou pro vás rozhodnutí soudů často nesrozumitelná a z pohledu zdravého rozumu mnohdy i absurdní? Vězte, že nejste sami. Na hlavu postavená někdy připadají i samotným právníkům. První místo v pomyslném žebříčku absurdit u mne zaujímá právní věta vztahující se k více než šest let starému, ale o to věhlasnějšímu rozsudku Nejvyššího správního soudu ve věci důchodového pojištění, která zní následovně: “Aby bylo dostáno elementárním principům aritmetického paradigmatu, musí být příslušné nositelce důchodového pojištění krajským soudem optikou příslušného ustanovení jednoduchého práva též naznačeno, jakými numerickými modalitami má být dospěno k předmětnému resultátu na multiplikačním půdorysu (in concreto: 12 x 90 = 1081).

Bohaté Norsko, které se předvánoční době pečení cukroví ocitlo v neobvyklé situaci kvůli nedostatku másla, řeší situaci novým opatřením. Jak informovala agentura DPA, máslo se prodává na příděl, jen jedno balení na rodinu, stojí na nápisech, které se objevily v obchodech. Máslová krize trvá již několik týdnů a situace se pravděpodobně nezlepší ani počátkem nového roku. Nově hrozí Norsku i smetanová krize. "Doufáme, že se dodávky másla stabilizují v polovině ledna," prohlásil mluvčí jediného výrobce nyní vzácného másla Tine, na kterého se Norové dívají již téměř s nevolí. Zcela tiše pak oznámil výrobce Norům, kteří na Vánoce tak rádi mlsají kaloricky vydatné pokrmy, také to, že kromě nastalé máslové krize se blíží i krize smetanová. Problémy způsobil nečekaný nárůst poptávky po máslu v době, kdy byla velmi nízká produkce mléka. Ta je v Norsku řízena komplikovaným systémem kvót, jak připomíná DPA.

Padesátý letošní týden byl ve znamení výprodejů napříč aktivy, když ušetřeno nebylo ani zlato díky relativně prudkému posílení dolaru vůči euru. Index PX uzavřel týden na úrovni 856,7 bodu, což mezitýdenně představovalo pokles o 1,9 %. TÝDENNÍ KOMENTÁŘ

Polsko půjčí Mezinárodnímu měnovému fondu (MMF) 6,3 miliardy eur, v přepočtu asi 159,2 miliardy korun. Půjčka je součástí programu posílení financí fondu kvůli pomoci zadluženým zemím eurozóny. Oznámil to dnes polský ministr financí Jacek Rostowski. Peníze půjdou z rezerv polské centrální banky. Polsko uvolní peníze v několika splátkách podle potřeb MMF. Platby se však automaticky zastaví v případě, že by se ekonomická situace Polska zhoršila, dodal Rostowski. Představitelé Evropské unie se tento měsíc na summitu dohodli, že poskytnou MMF půjčku 200 miliard eur. Fond by následně půjčil tyto peníze ohroženým zemím v eurozóně. Členové eurozóny se zavázali poskytnout 150 miliard eur a zbývající peníze mají přijít z dalších zemí EU, případně i mimo EU. Ministři financí EU mají na dnešek naplánovanou telekonferenci, jejíž součástí je i jednání o částkách, které mají poskytnout MMF. Česká vláda zatím o půjčce pro MMF nerozhodla.

Potenciál k dalšímu růstu zlato stále má. Ten je přímo úměrný ochotě centrálních bank řešit vzniklé problémy dalším rozvolněním měnové politiky, která je i nadále velmi vysoká.

Další tip na vánoční dárek je tu – do 31.12.2011 můžete od Patrie získat roční předplatné časopisu Forbes zdarma k jakékoli objednávce služby Investor Plus nebo Patria Plus v hodnotě již od 5 000 Kč! Při objednávce služeb stačí zvolit si tento dárek v sekci benefity – tím budete zároveň automaticky zařazeni do soutěže o atraktivní ceny přímo od časopisu Forbes! Více informací o soutěži naleznete zde. O časopisu Forbes:Forbes je jedním z nejvýznamějších světových magazínů, který konečně dorazil i na domácí trh. Ve Spojených státech vyšel poprvé v roce 1917 a proslavil se zejména sestavováním žebříčků nejbohatších lidí světa. Česká verze časopisu bude pod taktovkou šéfredaktora Petra Šimůnka obsahovat ze šedesáti procent články a rozhovory z českého byznysu a ekonomiky, čtyřicet procent pak bude přebírat z amerického vydání Forbesu.O placených službách:Investor Plus poskytuje zpravodajsko-analytický servis určený pro podnikové specialisty na finance nebo individuální investory.

Dozorčí rada skupiny Erste Group rozhodla o změnách v jejím vedení. Bernhardt Spalt a Martin Škopek opouštějí management skupiny a ujímají se klíčových funkcí u aktivit v Maďarsku a Rumunsku. Bernhardt Spalt, nynější člen vedení skupiny, bude s platností od 1. února roku 2012 řídit rizika v Erste Bank Hungary. „V Bernhardu Spaltovi získá podnikání v Maďarsku nejkvalitnějšího risk manažera, jakého si lze představit. Jeho zkušenosti jsou zárukou, že lokální aktivity v Maďarsku se již brzy překlopí do méně rizikových časů,“ uvedl šéf skupiny Erste Andreas Treichl. Ke konci března 2012 pak dojde na změnu na nejvyšším postu v rumunské bance BCR. Odchází Oana Petrescu, přichází Martin Škopek. Ten je nyní šéfem celé skupiny Erste Group pro retailové aktivity a banku BCR již v minulosti vedl, od listopadu 2006 do června 2010.

Dozorčí rada tuzemské petrochemické společnosti Unipetrol (170 CZK, 0,00%) odvolala Marka Serafina z funkce člena představenstva společnosti. Rozhodnutí začalo platit včera.

Nejvíce si v listopadu odepsal index pražské burzy PX, který propadnul o 5,53 % následován polským indexem WIG, který poklesnul o 4 %. MĚSÍČNÍ AKCIOVÝ KOMENTÁŘ

Lidé ve stále větší míře investují do diamantů, obchodníci s drahými kameny zaznamenávají zvyšování zájmu. Prodej drahokamů meziročně vzrostl o více než deset procent, uvedla ve středu pro agenturu Mediafax Světlana Pospíšilová z ALO Jewelry. "Zájem o diamantové šperky neustále vzrůstá. Vzhledem k nárůstu cen zlata i diamantů si lidé stále více uvědomují, že se jedná o dobře uložené peníze," řekla Pospíšilová. Ceny diamantů přitom šplhají rychlým tempem nahoru. Jako jeden z hlavních důvodů je označován přímý dopad krize na společnost De Beers, největšího producenta diamantů na světě. V loňském roce kvůli ní surové diamanty zdražily o více než deset procent. Podle expertů v Dubaji se ceny diamantů ocitly na vzestupné spirále. Do konce tohoto roku mohou vzrůst až o padesát procent. Jedním z aspektů zapříčiňujících tento trend jsou omezené světové zásoby, které se ztenčují s odezníváním recese. Investice do diamantů totiž mnozí považují za nejlepší investici.

Evropský sociální fond podporuje pracovní místa, nová pracovní místa a lepší pracovní místa v celé Evropské unii.

V průběhu včerejší obchodní seance měnový pár EUR/USD nejdříve oslabil až na úroveň 1,3340.

V listopadu komodity jako celek oslabovaly. Dolů zamířily zejména ceny obilnin a potravin. Vzestupný cenový trend byl zaznamenán u ropy a na konci měsíce se k ní přidalo i zlato. MĚSÍČNÍ KOMODITNÍ KOMENTÁŘ  

V minulém týdnu jsme se mohli přesvědčit o tom, že jsou centrální banky ochotny i nadále podpírat finanční trhy a všemožně bránit implozi dluhu, který již dávno přerostl řadě soukromých subjektů a států přes hlavu.

Statistika o zásobách zemního plynu ve Spojených státech za týden končící 25. listopadem odhalila pokles o 1 miliardu stop kubických na 3,851 bilionu. Analytici oslovení agenturou Bloomberg očekávali růst o 10 miliard. Ve stejném období...

Poslední update obchodní aplikace Patria Forex vylepšil obchodní platformu o sofistikované funkce backtestingu a optimalizace obchodních strategií. Podrobný popis nových funkcí backtestingu a optimalizace obchodních strategií naleznete dále v článku, případně si zde můžete stáhnout manuál ve formátu pdf s totožným obsahem.BACKTESTING OBCHODNÍCH STRATEGIÍObchodní aplikace Patria Forex nabízí funkci tzv. backtestingu obchodních strategií, která Vám umožňuje otestování výkonnosti obchodní strategie na historických datech předtím, než tuto obchodní strategii začnete obchodovat s reálnými finančními prostředky.Průvodce backtestingem obchodní strategie můžete spustit po kliknutí na „Grafy“, následně „Strategie a alerty“ a „Backtestovat strategii...“ v horním menu hlavního okna obchodní aplikace.Spustit Průvodce backtestingem obchodní strategie můžete také pomocí tlačítka pod hlavním menu obchodní aplikace, které je zvýrazněné na následujícím obrázku.

Polský deník Gazeta Prawna napsal, že dnešním dnem končí možnost podání závazných nabídek na převzetí finančního ústavu Bank Millennium. List spekuluje, že seznam vážných zájemců je krátký a zahrnuje polskou státní banku PKO BP, francouzskou BNP Paribas a italskou Intesa Sanpaolo.

Index spekulativního sentimentu (SSI index - FXCM) a aktuální otevřené pozice na Forexu.

V letošním ročníku ankety Absurdita roku získal nechvalné prvenství výpis z rejstříku trestů, který musí každý začínající podnikatel donést rejstříkovému soudu, ačkoliv tyto údaje jsou na internetu. Druhé místo patří bezplatnému zasílání časopisů včetně těch se sexuální tematikou poslancům a třetí je zbytečné identifikační číslo provozovny. Výsledky dnes na pražském Václavském náměstí oznámili organizátoři této ankety, která upozorňuje na nesmyslné administrativní povinnosti podnikatelů. Zbytečný výpis z rejstříku trestů získal mezi sedmi nominovanými absurditami 28 procent hlasů, což mu zajistilo první místo. Organizátoři ankety míní, že se jedná o zastaralé ustanovení, jelikož státní správa si výpis může stáhnout z internetu. Ministerstvo spravedlnosti už připravuje změnu vyhlášky, která tuto povinnost přenese na soudy. "Soudy si tedy budou výpisy z rejstříku trestů opatřovat samy.

Akciové trhy v uplynulém týdnu prošly opět výraznými propady za velké volatility a bez jasného trendu. Zdrojem nervozity se staly dluhopisové...