Investice

V lednu se na komoditních trzích dařilo zejména kovům, protože centrální banky ve světě uvolňují měnovou politiku. Ceny ostatních základních surovin stagnovaly nebo mírně poklesly. MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ

Byl jsem požádán o zamyšlení týkající se ponaučení z ekonomických reforem, kterými prošla východní Evropa a bývalý Sovětský svaz v posledních 20 letech. Je to výzva, ale seznam toho, co se vyvíjelo jinak, než jsem jako ekonom původně předpokládal, může být přínosný i pro dnešní ekonomiky s velkým vlivem státu. Zde následuje sedm hlavních bodů: 1. Ekonomická aktivita ve východní Evropě a bývalém Sovětském svazu na počátku transformace výrazně klesla. Síla a délka propadu v Rusku překvapila. Země, které prodělaly největší šok v oblasti obchodu (Polsko a Československo), prošly mírnějším propadem. Skutečný pokles byl ale všude nižší, než ukazovala oficiální čísla, protože šedá ekonomika expandovala a komunistické země nadhodnocovaly velikost svého produktu. I tak tu ale byl pokles stojící v protikladu se základní teorií, která říká, že uvolnění cen by mělo okamžitě zlepšit alokaci zdrojů. Při reformách bychom tak neměli spoléhat na okamžitý růst, vyžadují totiž čas. 2.

O prodloužení akreditace studijního programu se vede správní řízení před ministerstvem školství. K žádosti o prodloužení akreditace se vyjadřuje Akreditační komise. Její stanovisko nemá povahu samostatného správního rozhodnutí, ale je tzv. závazným stanoviskem ve smyslu § 149 správního řádu, tedy zvláštním úkonem na základě zákona, který je závazný pro rozhodnutí správního orgánu. Zákon o vysokých školách výslovně stanoví, že akreditace nemůže být udělena ani prodloužena, pokud Akreditační komise nevydala souhlasné stanovisko. Správní řád konstatuje, že pokud bylo v průběhu řízení o žádosti vydáno závazné stanovisko, které znemožňuje žádosti vyhovět, neprovádí správní orgán další dokazování a žádost zamítne. Jiné rozhodnutí je zjevně nezákonné. V tomto ohledu je tedy situace jasná – ministerstvo nemá v zásadě žádnou jinou možnost, než žádost plzeňské právnické fakulty o prodloužení akreditace zamítnout.

Pátečním obchodováním se US trhy předvedly ve velmi dobrém světle, když zejména dobrá makrodata posunula hodnoty indexů na nová maxima a...

Česká republika má v rámci 27členné Evropské unie sedmé nejnižší vládní zadlužení v poměru na hrubý domácí produkt. Ukázala to dnes zveřejněná data Evropského statistického úřadu (Eurostat) za třetí čtvrtletí loňského roku. Podle nich mezičtvrtletně v tomto období zadlužení vzrostlo v EU z 81,7 procenta na 82,2 procenta. V eurozóně naopak kleslo z 87,7 na 87,4 procenta. Data ukazují, že "dluhové kritérium" stanovující, že by státy v EU měly mít dluh maximálně do výše 60 procent HDP, splňuje jen 13 z 27 zemí unie. Právě toto kritérium je přitom i jednou z podmínek pro přijetí společné evropské měny. Ta nicméně nyní prochází tvrdou krizí, která ohrožuje samotnou podobu a budoucnost eurozóny. Zdaleka nejvyšší zadlužení má krizí stižené Řecko lavírující na hraně státního bankrotu, kde dluh ve 3. čtvrtletí dosáhl 159,1 procenta. Za ním figurují Itálie (119,6 procenta), Portugalsko (110,1 procenta) a Irsko (104,9 procenta).

Měnový pár AUDUSD se už dlouhou dobu pohybuje v rostoucím trendu. Dne 1.2.2012 narazil na silnou rezistenci 1.07000, kde jsme předpokládali její překonání a nárůst na nové maximum (viz článek Forex očima tradera z tohoto dne). To se potvrdilo....

Evropský Eurostoxx a americky S&P rostly o více než 4 % a například německý DAX zaznamenal se ziskem 9,5 % nejsilnější leden od roku 1996.

Dříve bylo obchodování na Forexu jen pro vyvolené. V současné době je ale tento trh otevřen i drobným investorům, uvedl mimo jiné v rozhovoru pro Finance.cz Bill Hubard, hlavní forex analytik Markets.com.

Páteční valná hromada developerské skupiny Orco Property Group schválila první fázi směny dluhu Orco Germany na konvertibilní dluhopisy a vzápětí akcie skupiny Orco. Rozhodovali držitelé dluhopisů za více jak 100 milionů eur (ISIN: XS0302623953) a držitelů warrantů. OPG oznámila dohodu na směně podstatné části dluhu německé Orco Germany na nově vydané akcie dne 20. prosince. Ve dvou krocích smění skrze konvertibilní dluhopisy do podoby akciového kapitálu skupiny OPG celkem 129,1 milionu EUR dluhu německého Orca, původně splatného na konci května 2012. To skupině pomůže zvýšit kontrolu nad německou společností a snížit její zadlužení. Pro akcionáře krok znamená navýšení celkového počtu obchodovaných akcií. U dluhopisů bylo přítomno 73 % držitelů, u warrantů pak 76 % držitelů, souhlas dalo 100 % a 97 % z nich. OPG s věřiteli dohodla, že celkem 129,1 milionu eur bude směněno na konvertibilní dluhopisy. Ty pak budou ve dvou krocích proměněny na akcie.

Přinášíme aktuální pohled na otevřené pozice forex (FX) retailových obchodníků.

Přestože se trhy výrazně uklidnily, našimi fondovými investory to zatím nepohnulo. Za leden si odnesli miliardu a čtvrt, ale zejména z fondů peněžního trhu, ze kterých odešla skoro miliarda a ze zajištěných si klienti odnesli 200 milionů korun.

Na finančních trzích v uplynulých dnech i nadále převládal optimismus. Akciové indexy posilovaly a vzhůru zamířila i řada komodit. Investoři …

Video hlásící se k hackerskému sdružení Anonymous vyzývá k útoku na sociální síť Facebook. Hlas na nahrávce žádá uživatele internetu, aby se připojili k útoku 28. ledna o půlnoci amerického východního času (06:00 SEČ). Hackeři ale na twitterovém účtu @AnonOps zprávy o chystaném útoku popřeli. Hlas na nahrávce oznamuje, že útok proti Facebooku bude "největším internetovým protestem a první oficiální kybernetickou válkou". Útok podle nahrávky souvisí s návrhy amerických zákonů proti intertnetovému pirátství SOPA a PIPA, proti kterým minulý týden protestovala encyklopedie Wikipedia jednodenním odpojením své anglické verze. Facebook nicméně tyto zákony kritizoval, byť později než jiné internetové firmy. Nahrávka také odmítá názor, že Facebook je příliš velký, než aby ho mohl nějaký útok vyřadit z provozu. "Je sice pravda, že Facebook má nejméně 60.000 serverů, stále je ale možné ho položit," tvrdí hlas. Podle něj se k útoku připojí statisíce lidí.

Jak se odráží cena zlata na ceně šperků? Víme, co luxus doopravdy je? A vnímáme luxus v Česku stejně jako v cizině?

Od začátku roku ze Spojených států přišlo již několik ekonomických dat, podle kterých na tom největší světová ekonomika není až tak špatně. Minimálně ne tak špatně, jako Evropa, kde se situace v posledních měsících viditelně změnila k horšímu.

Index spekulativního sentimentu (SSI index - FXCM) a aktuální otevřené pozice na Forexu.

Slovinský farmaceutický koncern Krka by dnes po skončení obchodování měl zveřejnit tržby skupiny a odhad nekonsolidovaného čistého zisku za loňský rok.

Měnový pár AUDUSD od začátku prosince roku 2011 tvořil formaci rostoucího trojúhelníku s jasně vymezenou úrovní horizontální rezistence a šikmého supportu. V úterý, 17.1.2012 se cena vymanila z tohoto trojúhelníku směrem vzhůru. Dodnes...

Dividendy a obecně dividendové akcie jsou v centru zájmu velké části investorů, kteří preferují defenzivněji orientované portfolio. Dnešní článek se zaměří na tituly ze sousedního Německa, konkrétně na ty, které jsou zahrnuté v hlavním indexu DAX .

Napadlo to asi každého, kdo se o novou trestní odpovědnost firem v Česku zajímá: firma by se mohla vyhnout trestu za své prohřešky tím, že se jednoduše zruší nebo přemění na novou společnost, a zákon na ni bude krátký. Odpověď zní – tak snadné to nebude. Trestní odpovědnost firem totiž přechází na všechny jejich právní nástupce. Je-li nástupců víc, přihlédne soud k tomu, v jakém rozsahu na každého z nich přešly výnosy, užitky a jiné výhody spáchaného deliktu, případně k tomu, v jakém rozsahu kterýkoli z nich pokračuje v činnosti, v souvislosti s níž byl trestný čin spáchán. Pokud původní společnost při přeměně nezanikne, bude nadále odpovědná vedle právního nástupce. Přeměnou se pro účely nového zákona rozumí sloučení, splynutí nebo rozdělení firmy, převod jmění na společníka, změna právní formy právnické osoby nebo přemístění sídla společnosti do zahraničí.

Se svými kolegy jsem zastávala názor, že obchodní podíl vydržet lze. Opírali jsme se přitom o ustanovení § 123 občanského zákoníku, ze kterého lze dovodit, že předmětem vlastnického práva je to, co lze držet, užívat, z čeho lze požívat plody a užitky a s čím lze nakládat. Všechny uvedené znaky vlastnického práva obchodní podíl splňuje: osoba, jíž obchodní podíl náleží, je zapisována do obchodního rejstříku, ze kterého její práva k příslušnému obchodnímu podílu, a tedy jeho „držba“, jednoznačně vyplývají. Dotyčný také vykonává práva s obchodním podílem spojená, požívá plody a užitky, které držení obchodního podílu generuje, a v neposlední řadě je oprávněný s obchodním podílem nakládat, například jej prodat či darovat. Obchodní podíl může být i předmětem dědictví a může být dokonce použit jako zástava.

Provozovatel televize Nova, společnost CET 21, převezme od portálu Centrum.cz komunikační platformu ICQ na českém a slovenském trhu. Nova zatím nechtěla transakci oficiálně komentovat. "Vše oznámíme na tiskové konferenci příští týden," řekl serveru Digizone ředitel PR Novy Vladimír Mužík. "Včera jsme společně s ICQ informovali mediální agentury, že společnost Centrum Holdings přestane od 13. března 2012 přeprodávat reklamní prostor ICQ v ČR," řekl ČTK bez dalších podrobností mluvčí Centrum Holdings Jiří Hájek. ICQ v Česku nabízí jednak tzv. klienta pro samotnou komunikační službu, tedy program pro posílání zpráv mezi uživateli přes internet v reálném čase, a také obsahový web ICQ Zones, do kterého Centrum dosud dodávalo obsah. Centrum si zároveň mohlo návštěvníky ICQ Zones započítávat do své celkové návštěvnosti. ICQ počet uživatelů své komunikační služby oficiálně nesděluje. Obecně ale jejich množství klesá s masivním nástupem Facebooku a dalších sociálních sítí.

Tip na obchodovatelné měny a indexy dle vzájemné korelace měnových párů.

ČEZ,  a.s.  (IČ 45274649)Povinně uveřejňovaná informace – vnitřní informace Nabídka na zpětný odkup Praha, 10. ledna 2011 – ČEZ, a. s., dnes nabídl držitelům eurodluhopisů vydaných v rámci emise EUR 500,000,000 5.125% splatných v roce 2012 a emise EUR 500,000,000 4.125% splatných v roce 2013 zpětný odkup bez možnosti výměny za nově vydané eurodluhopisy. Cenové podmínky realizovaného odkupu budou oznámeny 18. ledna 2012. Joint Dealer Managery nabídky zpětného odkupu jsou Citigroup Global Markets Limited, Erste Group Bank AG a Société (komerční sdělení) Internal Information ČEZ has launched a tender offer for its outstanding Euro-denominated bonds Prague, 10 January 2012 – ČEZ, a. s., announced today its invitation to eligible holders of its oustanding EUR 500,000,000 5.125% due 2012 and EUR 500,000,000 4.125% due 2013 to tender their Existing Notes for purchase by ČEZ, a. s. for cash. The pricing conditions of the tender will be announced on 18 January 2012.

Spojené státy se po druhé světové válce nemusely ubírat stejným směrem jako další významné světové ekonomiky. Jejich hospodářství nebylo poničeno válkou, a tudíž si nemusely projít obdobím úspor a utahování opasků. K tomu se přidal nový způsob ekonomického myšlení ovlivněný keynesiánstvím. Výsledkem byl rozšířený názor, že hlavním motorem ekonomiky bude spotřeba a s ní spojený růst úvěrů, zejména spotřebitelských. Pro VOX to uvedl historik Sheldon Garon z Princeton University. Vývoj, který nastal po roce 1945, tak změnil způsob spoření Američanů, který Garon nazývá „úspory přes nemovitosti“. Určitý zlom nastal kolem roku 1980. Do té doby se totiž zdálo, že růst úvěrů je udržitelný, po tomto roce se však v důsledku horší schopnosti splácet úvěry a vlivem některých regulačních kroků zhoršila dosavadní „mimořádná dostupnost úvěrů“. V roce 2008 pak přišel kolaps cen nemovitostí, mnoho domácností se stalo vysoce předlužených a model spoření přes nemovitosti se úplně zhroutil.

Developerská skupina Orco Property Group (OPG) chce pokročit v plánu směny dluhu Orco Germany na akcie skupiny. Na 27. ledna proto svolává valné hromady držitelů dluhopisů za více jak 100 milionů eur (ISIN: XS0302623953) a držitelů warrantů. Na těch bude směna dluhu projednána. OPG oznámila dohodu na směně podstatné části dluhu německé Orco Germany na nově vydané akcie dne 20. prosince. Ve dvou krocích smění skrze konvertibilní dluhopisy do podoby akciového kapitálu skupiny OPG celkem 129,1 milionu EUR dluhu německého Orca, původně splatného na konci května 2012. To skupině pomůže zvýšit kontrolu nad německou společností a snížit její zadlužení. Pro akcionáře krok znamená navýšení celkového počtu obchodovaných akcií. OPG s věřiteli dohodla, že celkem 129,1 milionu eur bude směněno na konvertibilní dluhopisy. Ty pak budou ve dvou krocích proměněny na akcie. První vlna má být realizována právě do konce ledna 2012. Do podoby konvertibilních dluhopisů má v něm být směněno 79,1 mil.

První letošní týden se nesl ve znamení italského bankovního domu UniCredit a jeho ohlášení navýšení kapitálu prostřednictvím faktického ztrojnásobení počtu akcií přes akciová práva. TÝDENNÍ KOMENTÁŘ

Z právního hlediska je úrok z prodlení příslušenstvím pohledávky a věřitel má na něj nárok v případě, že se dlužník s úhradou svých závazků zpozdí. Z pohledu investora je to navrácená „cena peněz.“ Jelikož dlužník nezaplatil dlužnou peněžitou částku, věřitel se může dostat do situace, že mu tyto peníze budou chybět a bude si je muset půjčit za cenu komerčního úroku, například v bance. Jak vysoký úrok z prodlení? Výši úroků z prodlení stanoví právní předpis a nepodnikatelé se od něj dle Nejvyššího soudu nemohou smluvně odchýlit. Odlišná je situace ve vztazích mezi podnikateli, kde obchodní zákoník sjednání jiné výše výslovně připouští. Nelze ale tvrdit, že si strany mohou domluvit jakoukoli výši úroků z prodlení. Pořád jsou limitovány zákonem, a to v podobě dobrých mravů, případně poctivým obchodním stykem.

Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu pro akcie Apple na 550 USD z předchozích 520 USD, doporučení „kupovat/neutrální"...