Slovníček pojmů "C"

Anglické označení pro "kupní opci" je "call". Kupující získává právo - avšak nikoli povinnost - nakupovat během doby splatnosti nabízené cenné papíry (základní hodnotu) za stanovených podmínek (fyzické dodání). Nárok na fyzické dodání může být nahrazen hotovostní úhradou. Opakem je "put", prodejní opce.

U diskontního certifikátu vyčísluje cap horní hranici, k níž jeho vlastník participuje na kurzovním zisku základní hodnoty.

Cashflow je bilanční ukazatel, který dává informaci o finanční síle podniku. Vypočítává se z ročního přebytku s připočtenými odpisy a ze změn dlouhodobých rezerv a daní z výnosu a příjmu.

Composite DAX® (CDAX®) existuje od 17.9.1993 a je vypočítáván jako kurzovní a performance index Německou burzou. Základem výpočtu je 30. 12. 1987 s hodnotou 1 000 bodů.

Historická časová řada sahá až do roku 1970.

Cenné papíry jsou například akcie, dluhopisy, hypoteční zástavní listy, podílové listy otevřených podílových fondů, ETF (indexové fondy), investiční certifikáty apod.

Centrální banka je orgánem vykonávajícím dohled nad finančním trhem. V České republice jde o Českou národní banku (ČNB).

Dosažení a udržení cenové stability, tj. nízkoinflačního prostředí v ekonomice, je trvalým příspěvkem centrální banky k vytváření podmínek pro udržitelný hospodářský růst. Předpokladem účinnosti měnových nástrojů vedoucích k cenové stabilitě je nezávislost centrální banky. ČNB rovněž podporuje obecnou hospodářskou politiku vlády, pokud není tento vedlejší cíl v rozporu s cílem hlavním.

V souladu se svým hlavním cílem ČNB určuje měnovou politiku, vydává bankovky a mince, řídí peněžní oběh, platební styk a zúčtování bank, vykonává dohled nad bankovním sektorem, kapitálovým trhem, pojišťovnictvím, penzijním připojištěním, družstevními záložnami, institucemi elektronických peněz a devizový dohled. Jako ústřední banka poskytuje ČNB bankovní služby pro stát a veřejný sektor. Vede účty organizacím napojeným na státní rozpočet, kterými jsou: finanční a celní úřady, Česká správa sociálního zabezpečení, úřady práce, příspěvkové organizace, státní fondy, účty napojené na rozpočet Evropských společenství apod. Na základě pověření Ministerstva financí provádí operace spojené se státními cennými papíry.

Nejvyšším řídícím orgánem ČNB je bankovní rada, jejímiž členy jsou guvernér, dva viceguvernéři a čtyři členové bankovní rady. Všechny členy bankovní rady jmenuje prezident republiky na šestileté období.

Majitel certifikátu participuje například přímo na vývoji kurzu indexu (indexový certifikát), nebo nějakého speciálně sestaveného koše akcií (basket certifikát). I když se certifikáty většinou vztahují na akcie, nebo akciové indexy, jsou z čistě právního hlediska dluhopisy a nezajišťují žádná majetková a akcionářská práva na odpovídající podnik. Vkladatel získává úvěrové právo vůči emitentovi, jemuž přechodně přenechává peníze.

Certifikáty jsou každý burzovní den volně obchodovatelné a mohou být ve své době splatnosti jak omezené, tak neomezené. Nemají žádné průběžné výnosy a mají většinou variabilní splatnou částku. Jejich kurzovní vývoj je vázán na základní hodnotu (underlying). Možné základní hodnoty jsou vedle akcií a akciových indexů devizy a suroviny. Podobně jako u investice do akcií participuje vkladatel přímo na pohybu kurzu základní hodnoty - aniž by ovšem sám vlastnil cenné papíry, které jsou jejím základem.

U certifikátů se v zásadě odlišují dvě skupiny produktů: investiční produkty a pákové produkty. U investičních produktů participuje vkladatel zpravidla jedna ku jedné z vývoje základní hodnoty. Z tohoto důvodu jsou vhodné zvláště pro konzervativní vkladové strategie. Mezi investiční produkty se počítají například diskontní certifikáty, basket certifikáty, indexové certifikáty a akciové dluhopisy.

Pákové produkty (opční listy a knock-outs) jsou naproti tomu vhodné pro zkušené a spíše spekulativně orientované vkladatele. Podle individuální úpravy jsou knock-outs emitenty označovány např. jako turbo nebo wawe. Zabudovaný pákový efekt otevírá šanci s malým vkladem nadproporcionálně profitovat z pohybů trhu. Při opačném vývoji trhu je ovšem možná totální ztráta investice.

Důležitá ustanovení pro činnost emitentů certifikátů jsou upravena v zákonu o kapitálových vkladových společnostech (KAGG). Ustanovení k prodeji zahraničních investičních certifikátů v Německu upravuje "Zákon o zahraničních investicích" z 28. července 1978.

Cestovní náhrady jsou definovány jako náhrady výdajů při pracovních cestách, při jiných změnách místa výkonu práce, při přijetí do zaměstnání a při přidělení k výkonu práce v zahraničí. Řeší je tak každý zaměstnavatel, zaměstnanec i osoba samostatně výdělečně činná. Jejich přesné vymezení i výši upravuje zákoník práce.

Více o cestovní náhradách se dočtete na Finance.cz v sekci Cestovní náhrady.

TIP: Využijte naši aktuální kalkulačku cestovních náhrad

Při cizí emisi využívá emitent již existující obchodní vztahy emisní banky k vkladatelské veřejnosti a její vybudovaný systém odbytu pro umístění cenných papírů. Emisní banka přebírá zpravidla cenné papíry od emitenta za přejímací cenu a prodává je za emisní kurz. Emitent se tak zbavuje rizika, že eventuálně všechny cenné papíry nebudou moci být umístěny na trhu.

Cizí emise je vhodná zvláště pro odbyt velkého objemu mezinárodních emisí cenných papírů. Nově se pro celosvětový odbyt (např. emise akcií Deutsche Telekom a.s.) formují globální emisní konsorcia s regionálními subkonsorcii (např. pro regiony Evropa, Severní a Jižní Amerika, Asie).

Clearing zjišťuje bilaterální netto dluh nakupujícího a prodávajícího z burzovní transakce. Tohoto úkolu se ujímá zpravidla centrální instituce, takzvaný clearingový dům. Po ukončení obchodního dne sděluje clearingový dům svým členům jejich transakce, jakož i zbývající pohledávky a závazky. U termínových obchodů se udává výše peněžitých záruk, které je potřeba zaplatit (margins).

Členové clearingového domu potřebují kromě licence depot cenných papírů a zúčtovací konto u clearingového místa. Navíc musejí poskytnout materiální, organizační a finanční záruky, které jsou přesněji specifikovány v licenčních smlouvách.

Jako centrální středisko zpracování zakázek pro burzovní obchody vystupuje clearingový dům jako protistrana (kontrahent) a garantuje tím smluvní plnění a zúčtování netto dluhu. Clearingovým domem Německé burzy a.s. je Eurex Clearing a.s.

Při uzavření komoditního futures se kupující a prodávající zavazují např. odebrat/dodat surovinu při splatnosti kontraktu za pevně stanovenou cenu.

Prvními termínovými tržními obchody byly commodity futures: už před dlouhou dobou si chtěli sedláci pojistit své produkty před kolísáním cen. Proto uzavřel sedlák Futures kontrakt, aby si zajistil cenu pro svůj produkt v dalším roce.

Covered warrants jsou podskupinou naked warrants. Nevydává je většinou daná akciová společnost, nýbrž emisní dům. Při provádění covered warrants zůstává vlastní kapitál akciové společnosti nezměněn.

synonymum: Krytý opční list

Takzvaný creation/redemption-file ukazuje pravidelně nákupy a prodeje indexového fondu. Tak zůstává struktura portfolia fondu pro vkladatele transparentní.

opak: Redemption

Tyto akcie citlivě reagují na hospodářský vývoj. V případě ekonomického rozmachu rostou výnosy těchto podniků. Investoři spekulují na růst cen těchto akcií.

Charts (grafy) znázorňují kurzy cenných papírů v určitém časovém údobí v přehledných a srozumitelných diagramech. Vývoje kurzů tak lze rychle vyčíst.

Grafy jsou základem technické analýzy cenných papírů. Budoucí vývoje kurzu se prognostikují pomocí typických chart formací.

Důležité typy chartů jsou čárové, sloupcové, svíčkové apod.

Chart analýza se pokouší pomocí historických dat odhadovat budoucí vývoj kurzu cenných papírů. Pro odvození krátkodobých vývojů trendů používá chart analýza opakující se grafické útvary (např. M-forma, V-forma, forma hlava-rameno). Zvláštní význam u chart analýzy mají podpůrné a odporové linie. Odvozují se pomocí historického průběhu kurzu. Prolomení těchto linií signalizuje nový pohyb trendu.